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正文目录
1、负极中端产品数次提价，高端产品提价在即 3
2、石墨化产能受限为涨价主因 4
3、 提前进行石墨化布局的企业将占据有利地位 5
结论与建议 8
风险提示 8
相关报告 8
图表目录
图1 负极材料价格情况 3
图2 中国负极材料产量 4
图3 石墨化价格费用 4
图4 ：新能源行业历史PEBand 9
图5 ：新能源行业历史PBBand 9
表1：负极材料需求测算 3
表2 ：内蒙古限电政策细则 5
表3 ：负极企业产能情况 5
表4 ：负极企业石墨化产能情况 6
表5 ：各企业负极业务情况 6
表6 ：负极业务成本拆分 7
敬请阅读末页的重要说明 Page 2
行业研究
1、负极中端产品数次提价，高端产品提价在即
中端产品已数次提价，高端产品可能提价在即。受益于电动汽车、储能、电动工具等锂
电主要下游持续超预期增长，对负极材料的需求不断提升，到今年2 季度负极材料环节
已经出现结构性供需偏紧。
自2020 年Q4 之后，人造石墨材料价格结束下行，到2021 年4 月中端负极产品开始多
年以来的首次提价（上涨至4.15 万元/吨），7 月份再次小幅提价，涨幅大约1000 元/吨。
随着需求的继续回升，预计3 季度高端负极产品价格也有望有所提价。
图1 负极材料价格情况
资料来源：Wind 、招商证券
表1：负极材料需求测算
2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年 2021F 2022F 2023F
中国新能源汽车销量（万辆） 53.4 84.6 128.2 122.1 136.8 224.2 344.0 494.7
海外新能源汽车销量（万辆） 36.5 47.1 79.7 94.2 163.2 271.5 387.9 503.6
中国动力电池需求（GWh）
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