证券投资基本分析(PPT126页).pptxVIP

证券投资学;第六章 证券投资基本分析;前言：证券投资分析的意义; ;信息资料的收集与整理 实地调研 案头研究 撰写分析报告 ;证券投资分析信息资料的收集 信息发布主体：政府部门、证交所、上市公司、中介机构等 媒体信息 现场访查及其他（包括内幕消息） 信息资料的分类 信息资料的保存和使用管理 ; ;3、案头研究 ;公司级的投资分析报告中必须包含以下内容： 研究分析的主题； 所使用的数据来源和数据种类； 采用的分析方法和分析手段； 所得出的分析结论及投资建议或者推荐，包括预测的目标价格区间； 形成分析结论的理由和价值估计的技术； 分析结论和建议的适用期限； 对风险因素的提示； 报告提供者或撰写者； 分析报告形成的日期。;补充：证券投资分析的主要流派;成功股票投资者成长的四个阶段;证券投资分析的逻辑;第六章 证券投资基本分析;第一节 证券投资基础分析概述 ; 基础分析的理论基础; 二、基础分析的主要内容;第二节 宏观经济因素分析;;在经济增速回落的同时，受人民币升值、劳动力成本上升、主要原材料价格上涨、企业开工率下降等因素的影响，企业经济效益也出现了明显下滑。统计数据显示，2008年前5个月，全国规模以上工业企业实现利润10944亿元，同比增长20.9%，比上年同期回落21.2个百分点。 ——齐鲁证券 2008年前三季度城镇居民收入增14.7%，农村居民增11.0%。9月末，金融机构各项贷款余额296477亿元，比年初增加34803亿元，同比多增1201亿元;各项存款余额454942亿元，比年初增加65601亿元，多增18113亿元。 ;熊鹏 北京色诺芬信息服务公司;;;二、宏观经济景气状况对证券市场的影响;（一）宏观经济景气变动的周期性;重复错误引发经济萧条——财华网;标准普尔Case-Shiller房价指数;住房拥有率;道金率——道琼斯指数与黄金价格的比率;金融体系总信贷与GDP的比值;Enron 公司;ENRON安然事件：from peak to pennies;Worldcom世通公司;（二）宏观经济景气状况周期性的预测;eg.相对指标：美国经常账户余额占GDP比重;eg.平均指标 PPI(Producer Price Indexes) ;2、计量经济模型;2007.10-2008.10中国CPI、PPI走势;3、概率预测;（三）宏观经济景气状况周期性对证券市场的影响;;资料来源：百度搜图;投资钟;补充：经济周期与行业投资选择—复旦《证券投资分析》;三、宏观经济政策对证券市场的影响;《上海证券报》2008年11月11日 “多管齐下 证券市场显现投资机遇” 申银万国李慧勇： 国务院十项措施中九条与扩大投资相关，这表明扩大投资已经成为保增长的主要手段。而增支、减税、扩张信贷“三管齐下”，显示了政府对投资的支持力度。　　“尽管政府支出不能代替市场需求，但可以缓解产能过剩、稳定经济增长。”李慧勇说，从1998年的经验来看，增加财政支出对于刺激投资和刺激经济增长的短期效果非常明显，将对Ａ股市场许多相关行业上市公司产生利好效应。 受益于政策的扶持，投资品行业基本面将有所改善。受益最大的行业主要来自于三个方面：钢铁、水泥、工程机械、建筑开发等建筑建材行业；铁路设备、电网设备等基础设施配套行业；装备设备等“增值税转型受益”行业。;（二）货币政策对证券市场的影响;1996～2004年我国股票市场价格走势与货币供应量状况;;第三节 行业（中观经济）分析;一、行业分类 ;（一）现阶段联合国和我国的行业分类;补充：全球行业分类标准Global Industry Classification Standard，GICS ;（二）我国上市公司的行业分类 ;沪深300指数成分股权重行业分布（按《指引》分类） ;（三）根据行业变动与宏观经济周期变动关系的分类;（四）按照行业的要素集约度分类;二、行业的生命周期及对证券市场的影响;行业生命周期与销售变化情况以及各阶段的典型行业 ;判断行业所处实际生命周期阶段的标准 行业规模变化趋势 (小-大-小) 产出增长率 （15%） 利润水平 （低-高-稳定-低-亏损） 技术进步率 （低-高-老化） 资本进退 （进退 ? 均衡 ? 进退）;三、影响行业兴衰的主要因素;国家产业政策重点支持项目——金融服务外包;金融服务外包项目的分类;印度2000-2003财政年度BPO营业额行业份额统计表 单位：10亿卢比;印度2000-2003财政年度BPO从业人员行业份额统计表 单位：1000人;补充：影响行业发展的其他非经济因素;补充：人口红利;;;四、补充：行业市场结构与行业竞争;;五力模型结构图(来自：复旦《证券投资分析