外汇风险管理教材.pptVIP

 一、外汇风险的含义 （foreign exchange exposure） 一个组织、经济主体或个人以外币计价的资产或负债，因外汇汇率波动而引起其价值上涨或下降的的可能即为外汇风险。 两种结果：受益（gain）或受损（loss） 这里需要说明两点问题：其一，外汇风险指的是一种可能性，不等同于损失。其二，由于汇率的波动有上升和下跌两种可能，只有汇率发生不利变动时才会造成损失，如果发生了有利的变动还会产生收益，但我们通常所说的外汇风险一般都是指发生不利变动、导致损失的可能性。 以风险的来源及最终影响的程度为依据，外汇风险可以分为以下三类： （一）交易风险（transaction exposure） 1、含义： 由于外汇汇率波动而引起的应收资产与应付债务价值变化的风险。 凡是涉及到外币计算或收付的任何商业活动或投融资行为都会产生交易风险，主要表现在对外商品进出口与服务贸易、对外货币资本借贷、对外投资与融资、外汇买卖等方面引起的外汇收付。 1）商品和劳务的进出口，货款尚未支付 例如：USD1=CNY6.6346 USD1=CNY6.2280 进口需支付100万美元，则对于进口商来讲是受益还是受损? 2、主要表现 2）国际债权债务未清偿前 思考：如前一汇率，对于美元债权人影响怎样？对美元债务人呢？ 3）待交割的远期外汇合同的一方  又称转换风险（translation exposure），由于汇率变化引起资产负债表中某些外汇项目金额变动的风险。 企业在编制资产负债表等会计报表时，按照某些会计准则的要求需要将以外币表示的资产、负债、收入以及支出等折算成记账货币。如果汇率发生了变化，即使外币资产或负债的数额没有发生变化，记账货币的数目也会产生变化，可能给企业带来会计账目上的损失。这种账面损失会影响到企业向股东和社会发布的财务报表，可能导致企业股票价格的变动，对企业经营管理、绩效评估、税收等也会产生影响。 会计风险产生于经营活动的结果，它造成的损失不是实际交割的真实损失，只是账面的损失，受不同国家会计制度和税收制度的制约，会计处理方法也不尽相同。 经济风险又称经营风险，是指由于汇率的意外波动，通过影响企业生产销售数量，价格、成本等引起企业未来一定期间收益与现金流量的变化的风险。 (三）经济风险 如人民币升值后，会导致部分出口企业产品价格的上涨，从而削弱其在国际市场的竞争力，进而导致该企业经营收入的减少。经济风险是对经营收益的预期风险，涉及到企业资金、营销、采购、生产等各个层面，收益变化的幅度主要取决于汇率变动对该企业的产品数量、价格与成本可能产生影响的程度。因此对经济风险的管理很大程度上取决于公司对未来汇率变化的预测能力，预测的准确度将直接影响公司的战略决策。 三、外汇风险的构成要素：本币、外币和时间 （一）价值风险 只有在交易中涉及到两种以上的货币，而且发生货币的兑换或折算，才会存在外汇风险。如果在交易中只使用一种货币，或者即使涉及不同的货币但不需要进行货币的兑换，那么汇率的变动对交易者就不会产生影响。 （二）时间风险 外汇风险是汇率变动的可能性，而仅在一个时间点上是不存在汇率的变动问题的。因此只有在一段时间里的两个不同时间点上才会存在汇率的比较和变动问题。而且，时间间隔越长，汇率变动的可能性和幅度就越大，外汇风险相应的也就越大。 外汇风险的构成要素： 外币、本币和时间 四、外汇风险构成要素之间的关系 外币流入 外币流出 表示一种外币1个月内流入，另外一种外币在两个月内流出 1个月 2个月 多头地位 空头地位 1.以本币收付，不存在外汇风险 2.流入的外币与流出的外币金额相同、时间相同，无外汇风险 3个月 3.流入的外币与流出的外币金额相同、时间不同，只有时间风险 4.一种外币流入，另外一种外币流出，具有双重风险 1个月 3个月 2个月 灵活选择计价货币 保值和保险 选择好结算方式 利用外汇与借贷投资业务 一、做好货币选择，优化货币组合 （一）做好计价货币选择 1.出口选择硬币（汇率有上升趋势的货币） 2.进口选择软币（汇率有下跌趋势的货币） 3.尽可能选择可兑换货币结算 4.选用本币计价结算 在国际贸易中，计价货币一般有三种选择：以出口国货币计价；以进口国货币计价；以该商品的贸易传统货币计价，如石油贸易均以美元或欧元计价。如果在交易中使用本币计价，则可以避免本币与外币的兑换，不会受到汇率波动的影响。 但是本币计价法也有一定的局限性：其一，本国货币必须是自由兑换货币，并且被别国接受，由于人民币还没有实现完全的可自由兑换，目前对我国交易者来说这一点还不能大范围运用；其二，由于国际经济交易的双方分属不同国家，使用其中一方的本币，对另一