证券投资学之公司分析.pptxVIP

证券投资学ON INVESTMENTS第十一讲1、讨论上一次课留下的问题2、关注最近的资本市场3、CH6 公司分析课堂讨论：行业分析的局限性？案例分析公司分析公司基本分析一、行业地位分析二、区位分析 （一）区位内的自然和基础条件 （二）区位内政府的产业政策和其他相关的经济支持 （三）区位内的比较优势和特色三、产品分析（一）产品的竞争能力分析 1.成本优势 2.技术优势 3.质量优势（二）产品的市场占有率（三）品牌战略四、公司经营管理能力分析（一）公司管理人员的素质和能力分析（1）从事管理工作的愿望（2）专业技术能力（3）良好的道德品质修养（4）人际关系协调能力（5）综合能力（二）公司管理风格及经营理念分析（三）公司业务人员素质和创新能力分析五、成长性分析（一）公司经营战略分析1.通过公开传媒资料、调查走访等途径了解公司的经营战略，特别是注意公司是否有明确、统一的经营战略。2.考察和评估公司高级管理层的稳定性及其对公司经营战略的可能影响。3.公司的投资项目、财力资源、研究创新、人力资源等是否适应公司经营战略的要求。4.在公司所处行业市场结构分析的基础上，进一步分析公司的竞争地位，是行业领先者、挑战者，还是追随者，公司与之相对应的经营战略是否适当。5.结合公司产品所处的生命周期，分析和评估公司的产品策略是专业化还是多元化。6.分析和评估公司的竞争战略是成本领先、别具一格，还是集中一点。 （二）公司规模变动特征及扩张潜力分析1.公司规模的扩张是由供给推动还是由市场需求拉动，是通过公司的产品创造市场需求还是生产产品去满足市场需求，是依靠技术进步还是依靠其他生产要素，等等，以此找出企业发展的内在规律。2.纵向比较公司理念的销售、利润、资产规模等数据，把握公司的发展趋势，是加速发展、稳步扩张还是停滞不前。3将公司销售、利润、资产规模等数据及其增长率与行业平均水平及主要竞争对手的数据进行比较，了解其行业地位的变化。4分析预测公司主要产品的市场前景及公司未来的市场份额。对公司的投资项目进行分析，并预测其销售和利润水平。5分析公司的财务状况以及公司的投资和筹资潜力。公司财务分析一、公司主要的财务报表（一）资产负债表（二）损益表（三）现金流量表二、财务比率分析（一）偿债能力分析偿债能力分析包括： 1.流动比率 流动比率=流动资产流动负债 2.速动比率 正常的速动比率为1，低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。这仅是一般的看法，因为行业不同速动比率会有很大差别，没有统一标准的速动比率。 流动资产-存货速动比率=流动负债现金+短期证券+应收账款净额保守速动比率=流动负债3.利息支付倍数税息前利润利息支付倍数=利息费用长期负债长期债务与营运资金比率=流动资产-流动负债4.应收账款周转率和周转天数销售收入应收账款周转率=平均应收账款360天应收账款周转天数=应收账款周转率360天=平均应收账款*销售收入（二）资本结构分析 1.股东权益比率股东权益总额股东权益比率=*100%资产总额股东权益总额股东权益比率=*100%负债总额+股东权益总额2.资产负债比率负债总额资产负债比率=资产总额 3.长期负债比率长期负债长期负债比率=*100%资产总额4.股东权益与固定资产比率股东权益总额股东权益与固定资产比率=*100%固定资产总额（三）经营效率分析1.存货周转率和存货周转天数销货成本存货周转率=平均存货360天存货周转天数=存货周转率360天平均存货*360天==销货成本销货成本平均存货耗用原材料成本原材料周转率=平均原材料存货制造成本在产品周转率=平均在产品存货2.固定资产周转率销售收入固定资产周转率=平均固定资产年初固定资产+年末固定资产式中：平均固定资产=23.总资产周转率4.股东权益周转率5.主营业务收入增长率销售收入总资产周转率=平均资产总额销售收入股东权益周转率=平均股东权益主营业务收入增长率本期主营业务收入-上期主营业务收入=*100%上期主营业务收入（四）盈利能力分析1.销售毛利率2.销售净利率3.资产收益率销售收入-销售成本销售毛利率=*100%销售收入净利销售净利率=*100%销售收入净利润资产收益率=*100%平均资产总额期初资产总额+期末资产总额式中：平均资产总额=24.股东权益收益率5.主营业务利润率净利润股东权益收益率=*100%平均股东权益主营业务利润*100%主营业务利润率=主营业务收入（五）投资收益分析1.普通股每股净收益：2.股息发放率：3.普通股获利率：4.本利比：净利-优先股股息普通股每股净收益=发行在外的加权平均普通股股数每股股利股息发放率=*100%每股净收益每股股息普通股获利率=*100%每证券市场价每股股价本利比=（倍）每股股息5.市盈率：6.投资收益率：7.每股净资产：8.净资产倍率：每证券市场价市盈率