国际金融复习完整版及国际金融练习题(三)外汇交易.docVIP

PAGE PAGE 18 国际金融复习完整版 一、名词解释 1、自主性交易差额：又叫国际收支差额，当这一差额为零时，称为“国际收支平衡”；当这一差额为正时，称为“国际收支顺差”；当这一差额为负时，称为“国际收支逆差”。 2、经常账户收支差额：包括贸易收支、无形收支（服务和收入）和经常转移收支的综合差额。 3、综合账户差额：是指经常账户与资本和金融账户中的资本转移、直接投资、证券投资、其他投资账户所构成的余额，也就是国际收支账户中剔除官方储备账户后的余额。 4、J曲线效应：贬值与时滞反应。原因：1）贬值前的贸易协议要按原来的数量和价格执行，贬值后：外币定价的进口→折成本币的支付↑或本币定价的出口→折成外币的收入↓；2）进出口数量调整存在时滞；3）贬值预期短期增加进口 5、米德冲突：固定汇率制度下内部均衡与外部平衡冲突的问题。他指出，在汇率固定不变时，政府只能主要运用影响社会总需求的政策来调节内部均衡和外部平衡。 ? 内部经济状况 外部经济状况 1 经济衰退/失业增加 国际收支逆差 2 经济衰退/失业增加 国际收支顺差 3 通货膨胀 国际收支逆差 4 通货膨胀 国际收支顺差 在情况2、3下政策没有冲突；在情况1、4下政策面临冲突。 6、丁伯根原则：N个独立的政策的目标至少需要N个独立的政策工具才能实现。 7、美元报价法：在国际金融市场上，可能只报各种货币与美元的汇率，采用以美元为外汇的直接报价（欧元与英镑除外）。其他货币间的汇率，通过他们与美元的汇率进行套算。 8、直接报价法：以若干本币表示固定数量的外国货币。 9、直接套汇：是指当两个不同地点外汇市场上某种货币汇率出现差异时，外汇交易者同时在这两个市场买贱卖贵，从中赚取差价利润的交易行为。 10、间接套汇：指利用三个或多个不同地点的外汇市场中三种或多种货币之间的汇率差异，同时在这三个或多个外汇市场上进行外汇买卖，以赚取汇率差额的一种外汇交易，与直接套汇成为地点套汇的两种形式。 11、外汇期权：立权人赋予期权的买方在未来某时间与卖方按约定价格卖（买）一定数量某外汇的权利的合约。合约购买者要向立权人（卖方）支付一定的费用，称期权费，但可选择是否买或卖。 12、外汇期货：交易双方在交易所以公开竞价的方式，约定在未来某时间按约定的价格买卖一定标准数量的外汇的标准化合约。 13、远期外汇：签订远期协议，约定在未来（成交后2营运日后）某日期按约定的价格进行交割的外汇交易。 14、资本逃避：由于恐惧、怀疑或为规避风险和管制而导致的资本向他国异常转移。 15、货币替代：当国内对本国货币失去信心时，外币全面或部分替代本币发挥货币的职能。 16、欧洲货币市场：交易货币一般不是市场所在国货币，因而一般不受各国国内政策法令的约束。 17、欧洲美元：存放在美国境外的各国银行、主要是欧洲和美国银行欧洲分行的美元存款，或是从这些银行借到的美元贷款。 18、欧洲货币：存放在发行国境外的货币。 19、特里芬难题：为满足世界经济增长对世界货币的需求，美元的供应必须不断增长；美元供应的不断增长，使美元同黄金按固定比价的兑换性日益难以维持。 二、简答 简国际收支平衡表的账户分类及各类账户包含的项目。 经常账户: 1.货物 ：商品、半成品等。2.服务：运输、旅游、通讯、金融、保险和其他 3.收入：工资、投资收入（红利、利息）4.经常转移：政府转移和其他转移 资本和金融账户：1.资本转移：固定资产所有权转移、与固定资产收买/放弃相联系的资产转移、债务减免2.非生产、非金融资产的收买和放弃：专利、版权、商标、经销权等无形资产 金融帐户：1.直接投资：独资、合资和大于10%的持股2.证券投资：股票（小于10%）与债券3.其他投资：存款、贷款、票据4.储备资产：黄金货币、外汇、特别提款权、 在IMF的储备头寸 错误和遗漏账户 简述国际收支调节的弹性分析法的思想 核心思想：在满足“马歇尔—勒纳”条件的情况下，本国货币对外贬值有助于本国国际收支的改善，反之则反是。 不考虑资本流动，国际收支只取决于贸易收支，国际收支差额为： J曲线效应 贸易收支盈余 贸易收支盈余 贸易收支平衡时间 贸易收支平衡 时间 t t1 t2 贬值前的贸易协议要按原来的数量和价格执行，贬值后： 外币定价的进口→折成本币的支付↑ 或 本币定价的出口→折成外币的收入↓ 进出口数量调整存在时滞 贬值预期短期增加进口 评价： 意义：金本位解体后，指出汇率对调节国际收支的意义。 局限性： 贬值改善国际收支有苛刻的前提：进出口商品供给弹性无限大；进口的外币价格和出口的本币价格不变。 只考虑贸易收支，没有考虑资本流动。 只考虑汇率，而没考虑其他因素对进出口的影响。 利用对外贬值的策略，可能会导致贸易条件恶化