公司创造价值评估方法.pptxVIP

第九章 创造价值的管理;一、公司价值评估的方法;1、贴现现金流估价法;现金流量折现模型; 股权估价与公司估价;2、相对估价;可供选择的乘数;其他可能的乘数;关于可比公司的选择;调整现值法;权益价值;企业并购决策;协同效益;协同效益的来源;收入上升;成本下降;税负利得;多角合并能够创造价值吗？;二、价值创造的度量;问题的提出;全球资本市场的事实;价值创造的意义;如果不能创造价值;1、目标的演化;2、会计利润指标的缺陷;ROE;ROE存在的问题;利润管理的缺陷---安然的例子;利润管理的手段;;名人名言;１、附加市场价值（MVA）;说明;2000年最大的价值创造公司 ;2000年最大的价值破坏公司 ;2、经济增加值（EVA）;经济增加值是思腾思特公司创建的价值管理体系的核心理念。 经济增加值是从税后净营业利润提取包括所有资产使用成本后的经济利润。 EVA可用来考核业绩表现、评估项目可行性、设定目标和决定奖金水平。 ;EVA与会计净利润的差异;;;;;EVA与公司价值;公司 市场 价值;3、其他价值创造指标;EVA与MVA;三、价值创造的途径;基于MVA的思考;价值创造的基本途径;基于理财活动的思路;结论;影响预期ROIC的因素分解;营业利润率;KWW公司案例;97经营计划;管理资产负债表（单位：万元）;利润表（单位：万元）;业绩比较分析;业绩评价;原因——过多使用营运资本;强调价