《金融概论》教学课件 第二章 金融市场.pptVIP

一、金融衍生品的定义和分类 金融衍生品的定义 远期合约是最早出现的金融衍生品，是适应规避现货交易风险的需要产生的，最早应用于农产品。 期货合约指在交易所交易的，协议双方约定在未来某一确定时间、以某一特定价格买卖某一特定数量的某种资产的标准化合约。 远期合约 期货合约 金融衍生品的分类 期权合约可分为看涨期权和看跌期权。看涨期权又称买权，即买方在某一确定的时间内，以确定的价格购买相关资产的权利。看跌期权又称卖权，即买方在某一确定的时间内，以确定的价格出售相关资产的权利。 国际金融市场是金融工具在国际间进行交易并引起资本在国际间流动的市场。 国内金融市场 国际金融市场 二、金融衍生品的特征 联动性 金融衍生品是在基础金融工具（股票、债券等）上派生出来的金融工具，因此金融衍生产品的价值主要受基础金融工具价值变动的影响。 高杠杆性 金融衍生品的交易采用保证金制度，即只要支付一定比例的保证金就可进行全额交易，不需实际上的本金转移。 规避风险 传统的基础金融工具的所有财务风险都是捆绑在一起的，金融衍生品可把这些财务风险松绑分解，再通过金融市场上的交易使风险分散化并科学地重新组合，达到收益与风险的权衡。 高风险性 高杠杆性和与基础金融工具的联动性，使得从事金融衍生产品交易的风险被放大。 三、金融衍生品市场的交易机制 场外交易 场内交易 VS 四、金融衍生品市场的发展演变 1972年，美国芝加哥商品交易所货币市场推出英镑、加元、德国马克等外汇期货合约，标志第一代金融衍生品的诞生。 1981出现货币互换和利率互换。 1982年费城股票交易所推出了货币期权交易，此后基于汇率、利率上的衍生产品相继出现，并被作为避险保值的工具。 此后的10年里，金融衍生产品市场得到了迅速发展并逐渐成长为国际金融市场的重要组成部分。 Thank * 金融概论 You! * Chp3 服务内容 第一节 金融市场 第二节 传统的金融市场 目录页 CONTENTS PAGE 第二章 金融市场 第三节 金融衍生品市场 第一节 金融市场 过渡页 TRANSITION PAGE 一、金融市场的定义 二、金融市场的构成要素 主体家庭/企业/政府/金融机构 价格 金融工具的价格 客体 金融工具 中介 组织/机构/个人 家庭 家庭是金融市场主要的资金供应者 （一）金融市场主体 企业 企业是金融市场运行的基础，是重要的资金需求者和供给者 政 府 政府在金融市场其一是作为筹款者，其二是作为调节者和监管者 金融机构金融机构是金融市场上最活跃的交易者 （二）金融市场客体 货币市场工具是期限在一年以内的金融工具，包括商业票据、国库券、银行承兑汇票、回购协议等。 资本市场工具是期限在一年以上、代表债权或股权关系的金融工具，包括国债、企业债券、股票等。 货币市场工具 资本市场工具 按期限不同分类 债权凭证是发行人依法定程序发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。 所有权凭证主要是指股票，反映的是股票持有人对公司的所有权。 债权凭证 所有权凭证 按性质不同分类 1．金融工具的分类标准 原生金融工具指商业票据、股票、债券、基金等基础金融工具。 衍生金融工具是在原生金融工具的基础上派出来的，包括期货合约、期权合约等新型金融工具。 原生金融工具 衍生金融工具 按与实际金融活动的关系分类 2 ．金融工具的性质 （四）金融市场价格 （一）按交易标的物分类 直接金融市场是指资金需求者直接向资金供给者融通资金的市场，一般指政府、企业通过发行债券或股票在金融市场上筹集资金。 间接金融市场是以银行等信用中介机构作为媒介来进行资金融通的市场。 直接金融市场 间接金融市场 （二）按交易中介分类 三、金融市场的类型 资本市场 货币市场 外汇市场 保险市场 黄金市场 衍生品市场 发行市场又叫一级市场或初级市场，是金融工具首次出售给公众的交易市场。 流通市场又叫二级市场或次级市场，是已发行的金融工具在投资者之间买卖流通的市场。 发行市场 流通市场 （三）按交易程序分类 有形市场是指有固定的场所、集中进行交易的市场，一般指证券交易所、期货交易所等有组织的交易场地。 无形市场是在证券交易所外进行的金融资产交易的总称。 有形市场 无形市场 （四）按有无固定场所分类 传统金融市场又称基础性金融市场，是指一切基础性金融工具的交易市场，主要包括倾向市场、资本市场和外汇市场等。 金融衍生品市场是从基础性金融市场中派生出来的，从事以金融衍生品交易为主的市场。 传统金融市场 金融衍生品市场 （五）按本原和从属关系分类 国内金融市场是指金融市场交易的范围仅限于一国之内的市场。它在一国内部，交易以本币计价，受本国法律制度的规范和保护。 国际金融市场是金融工具在国际间进行交易并引起资本在国际间流动的市场。 国内金融市场 国