投资学第一章.pptxVIP

投 资 学（ Investments）;课程任务;授课内容;授课教材;重点参考书目;参考书目;参考书目（续）;学习方式;考核方式;投资与金融资产;投资的实质;概念辨析 投机（Speculation）与投资（Investment） 格雷厄姆：投资的确切定义应该蕴涵着三个彼此关联、密不可分的重要因素 投资必须建立在“详尽分析”基础之上。 投资应该具有“安全性”的保障 投资的结果是必须能够得到“满意的回报” 由此，他认为：投资是指经过详尽分析后，本金安全而且具有满意回报的操作。 相反，与之不合的就是投机。 ;金融资产与实际资产 实际资产（Real assets）：创造收入的资产，且一旦拥有就可以直接提供服务。包括土地、建筑、机器、知识等。代表一个经济的生产能力，决定一个社会的财富。 金融资产（Financial assets）：实际资产的要求权（ Claims on real assets ），定义实际资产在投资者之间的配置。 金融资产的价值与其物质形态没有任何关系：债券可能并不比印制债券的纸张更值钱。 整个社会财富的总量与金融资产数量无关，金融资产不是社会财富的代表。 While real assets generate net income to the economy, financial assets simply define the allocation of income or wealth among investors.;金融资产在经济中的作用 消费的时间安排（ Consumption Timing）：个人现实消费与现实收入分离，将高收入期的购买力转移到低收入期。 风险的分配（ Allocation of Risk）：风险来源于实际资产，风险在全社会的分散和优化配置。 问题：金融工具能否减少总体经济的风险？ 所有权与经营权分离（ Separation of Ownership），复合所有权：变不可分割的资产为可分割的资产。例如：GE的股东有50万,股东的退出不影响公司的经营。;金融投资工具; 货币市场工具;货币市场的主要工具;权益证券（股票）;股票 定义 ：股票是指股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。 ;;;普通股;一家股份有限公司通常由股东选出的董事会控制。 董事会每年只召开几次会议，选聘公司的经理，负责公司日常的经营管理。 经理拥有公司大多数业务方面的决定权，而无须经过董事会的同意。 董事会的成员在年度大会上选举产生。 大多数大公司的普通股可以在一家或者更多股票交易市场上自由地被买卖。; 普通股票股东的权利 公司经营决策的参与权 公司盈余和剩余资产分配权 选择管理者 其他权利 ,如优先认股权 ;优先股 ;优先股的优先权体现在两个方面： 分得公司利润的顺序优于普通股 破产清偿顺序优于普通股 优先股只是比普通股“优先”，仍 “滞后”于债券。 剥夺两个权利：（1）不能参与公司的经营管理；（2）没有选举董事会和监事会的权利。 我国《公司法》中没有优先股的规定;种类 累积优先股票和非累积优先股票 所谓累积优先股票，是指历年股息累积发放的优先股票,即公司在任何营业年度内未支付的优先股股息可以累积起来，由以后营业年度的盈利一起付清。 所谓非累积优先股票，是指股息当年结清不能累积发放的优先股票。 参与优先股票和非参与优先股票 可转换优先股票和不可转换优先股票 可赎回优先股票和不可赎回优先股票 股息率可调整优先股票和股息率固定优先股票 ;中国目前的股票种类; 国家股 （1）按投资主体划分 法人股 个人股 外资股 人民币股票 （2）按结算货币划分?   流通股 （3）按可否流通划分 非流通股 ?;中国股票的其他称谓;证券投资基金;基金—概念;;基金的特点;（4）利益共享、风险共担。 基金管理人不参与基金收益的分配！ （5）投资操作与财产保管严格分离。目的：相互监督、相互制约。 总结：基金是集专家理财、组合投资、分散风险等优点于一体的集合投资方式。基金使每个人都象专业人员那样投资。 问题：基金的风险与股票、债券、银行存款等相比，顺序是？;投资基金的治