教学课件：《国际金融》(第2套).ppt

4、政府的经济政策。一国的国际资本流动与该国家的宏观经济政策有着很大的关系。例如，当一国采取金融自由化政策时，意味着对资本的流入流出不加过多干预，此时国际资本对该国的流出与流入往往比较频繁，规模也较大。如今，许多发展中国家为了弥补本国储蓄不足，制定了许多鼓励外资流入的政策，这对于加快国际资本流动产生了极大的影响。在世界经济处于萧条或国际经济关系不稳定的时候，国家经济政策对国际资本流动的影响作用就更加明显了。 5、政治、经济以及战争风险的存在。政治风险是指由于一国的投资气候恶化而可能使投资者所持有的资本遭受损失。这里所指的投资气候，是针对被投资国的政局是否稳定、法律是否健全以及政治态度是否友好等方面而言的。投资气候好坏是判断政治风险程度的一个重要标准。经济风险是指由于一国投资条件发生变化而可能给资本所有者招致的损失。这里所指的投资条件涉及到被投资国的经济状况是否良好、经济前景是否广阔、基础设施是否完善、居民与非居民的资产是否安全等方面的内容。投资条件的好坏，是判断投资经济风险大小程度的一个重要标准。战争风险，是指可能爆发或已经爆发的战争对资本造成的可能影响。例如海湾战争就使国际资本流动发生了重大变化，在战争期间许多资金流往以美国为主的几个发达国家，战后又使大量资本涌入中东，尤其是科威特等国。 一、国际资本流动产生的正效应——经济效益分析 1、国际资本流动有利于促进国际贸易的发展。 随着国际资本流动在国际间越来越频繁，规模越来越庞大，国际金 融活动的角色已经从国际贸易活动的附属物转变为其基础，国际资本流 动，特别是国际投资，对国际贸易产生了巨大的影响。 （1）对外援助和投资，有利于促进接受国的经济发展，改善其国民经 济的薄弱环节，加速基础设施建设，使其发展对外贸易的基础与能力扩 大。同时这也改善了直接投资的环境，以吸引更多的资金流入。 二、国际资本流动的经济影响 （2）对外援助和投资，有利于改善投资国的政治、经济与贸易环境，有利于其贸易的扩大，同时带动其商品输出。此外，通过对外投资，便于投资者更好地吸收商业情报，提高产品的竞争能力，从而进入东道国的贸易渠道。 （3）对外直接投资部门对国际贸易的商品结构起着优化作用。国际直接投资转向制造业、商业、金融、保险业，尤其是新兴工业部门，使贸易商品结构出现以下变化：第一，国际服务业在迅速发展；第二，国际贸易中间产品增多；第三，发达国家和发展中国家出口商品结构进一步优化，发展中国家出口制成品所占比重大大提高。 （4）国际资本流动有利于贸易方式的多样化。随着各大跨国公司的对外投资日益扩大，许多跨国公司纷纷设立自己的贸易机构甚至贸易子公司，专营进出口业务，从而有效的降低了贸易成本。这种做法打破了传统的贸易由商人作为生产者和消费者中介人的形式，降低了贸易中间商和代理商的地位。 （5）国际资本流动推动了战后贸易的自由化。对外直接投资的发展加速了生产国际化的进程，跨国公司在世界各地组织生产，其内部贸易也不断扩大。因此，产品的国际间自由流动对于跨国公司的国际经营活动是十分必要的。这种切身利益决定了跨国公司的贸易自由化程度。 （6）另外，以出口信贷形式存在的国际资本流动，有利于出口商资金周转与进口商解决支付困难，从而直接推动了国际贸易的扩大。 2、国际资本流动有利于促进国际金融市场的发展。 （1）国际资本流动加速了全球经济和金融的一体化进程。所谓一体化，就是指若干部分按照一定的方式有机地联系在一起。当前世界经济金融一体化已经成为不可抵挡的潮流，国际资本流动既随着一体化的发展而壮大，也对世界经济金融一体化产生了巨大的推动作用。主要体现在以下方面：①国际资本流动在一定程度上促进了贸易融资，推动了国际贸易的发展，并进而推动了世界经济和金融一体化；②国际投机资本在世界各主要金融市场的套汇、套利活动，使国际金融交易中存在的汇率差异和利率差异被迅速拉平，导致世界主要金融市场的价格呈现一体化趋势；③国际流动资本在世界各金融市场之间追逐高额利润的游动过程，使得一国的经济、金融与世界经济和金融的相关性增强，从而加速了世界经济、金融一体化的进程。 （2）国际流动资本极大地增加了国际金融市场的流动性。利用现代化的通讯和交易手段，国际资本迅速地从一国流向另一国，可以有效地满足国际金融市场的资金需求尤其是短期资金需求，并能降低国际金融交易成本。此外，随着保证金交易、透支交易以及金融衍生工具的广泛运用，国际资本流动对国际金融的影响日益扩大。在获取巨额利润的同时，国际资本在客观上增大了国际金融市场的流动性。事实上，国际资本流动在得益于金融衍生工具的同时，