长期投资决策指标之资本预算方法.pptxVIP

第五章 长期投资决策指标;难题思考;第五章 长期投资决策;长期投资评价指标;5.1.1 投 资 回 收 期;5.1.2 净 现 值;净现值的经济含義及其实例分析;净现值的经济含義及其实例分析續1;净现值的经济含義及其实例分析續2净现值本质的实例分析; 5.1.3 净 现 值 指 数;5.1.4 内部收益率（IRR）;;5.1.4.1 内部收益率的经济含义;项目投资回收模式;项目投资回收模式续1;5.4.1.2 IRR的简便计算方法;以10%的利率等值——贷款的偿还方式;(一) 等本还款法的简便计算 五年的净收益总计=2600×5=13200 将13200看成是一个一次性的净收益，并且在生产经营期的中间，即五年中的第三年 IRR的简便计算变为: 得出IRR=10% (二) 等本还款法的简便计算 五年的净收益总计=2638×5=13190 ;5.4.1.3 项目的IRR个数——笛卡尔规则;项目的IRR个数续1——常规项目与非常规项目;项目的IRR个数续2;项目及其IRR个数;;5.1.4.3项目内部收益率的检验;项目内部收益率的检验续1;项目内部收益率的唯一性问题讨论;项目的IRR结论——IRR的唯一性;5.1.5 投资决策主要方法的比较 ;IRR法与NPV法, 结论一致吗？;;NPV法与IRR法相悖的原因;净现值法和内部收益率法比较——内部收益率法缺陷;净现值法的优越性;5.2 与NPV法等效的指标（方法）;5.2.1 等年值（NAV）;5.2.2 费用现值;5.2.3 费用年值;5.3 静态评价指标;5.3.1静态投资收益率的几种常见形式; 5.3.2平均会计收益率ARR;平均会计收益率例题;;年折旧＝（10000-2000）/4 ＝ 2000 平均年利润＝ 7000/4 ＝ 1750 平均固定资本= （资本原始支出－残值）/2＋残值= （资本原始支出+残值）/2 = 6000 平均可用资本 ＝平均固定资本＋流动资本＝9000 报酬率＝1750/13000 ＝13.5% 平均资本报酬率＝ 1750/9000 ＝ 19.4% ;投资项目决策评 价 指 标;投资项目决策评 价 指 标; 5.4 外部收益率（external rate of return） ——ERR;5.4.1 外部收益率概念与涵义;5.4.2 外部收益率的公式与计算;ERR的计算方法 一、用终值的方法 100（F/A，ERR,2）(F/P,ERR,1)=300 （F/A，ERR,2）(F/P,ERR,1)=3 或者100（1+ERR)^2+100(1+ERR)=300 试算: ERR=30% (此时ERR恰好等于IRR);二、用现值的方法 100+100（P/F,ERR,1）=300(P/F,10%,2) （P/F,ERR,1）=1.47 ERR=15% 哪种方法正确? ERR用终值计算;;解答;;10000(A/P,30%,5)=4105.8 10000(F/P,ERR,5)=4105.8(F/A,8%,5) (F/A,8%,5)=5.867 算得 (F/P,ERR,5)=2.409 运用试算内差法 (F/P,15%,5）=2.011 (F/P,20%,5)=2.488 ERR=15%+(2.409-2.011)/(2.488-2.011)*(20%-15%) ERR=19.17%;5.4.3 外部收益率与内部收益率的比较;外部收益率与内部收益率的比较续1;5.4.4 外部收益率的评价准则;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。12月-2012月-20Wednesday, December 2, 2020 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。01:28:2601:28:2601:2812/2/2020 1:28:26 AM 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。12月-2001:28:2601:28Dec-2002-Dec-20 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。01:28:2601:28:2601:28Wednesday, December 2, 2020 13、志不立，天下无可成之事。12月-2012月-2001:28:2601:28:26December 2, 2020 14、Thank you very much for taking me with you on t