风险投资与管理讲义.pptVIP

风险投资与管理;课堂笔记9-11;笔记9-11;目录;第一章 风险投资导论;笔记9-3;1、风险投资的含义;（1）含义－风险投资的目的;（2）含义－风险投资的对象;（3）含义－风险投资的性质;2、风险投资的特征;（2）风险资本是投资与融资的有机结合 风险投资中，风险的概念不仅体现在投资上，而且也体现在融资上。 风险投资融资的对象主要为：公共的和私人的养老基金、捐赠基金、银行持股公司、富有的家庭和个人、保险公司、投资银行、非金融机构或公司、外国投资者。 风险投资的风险方面不仅仅体现在投资方，也体现在筹资方。投资人是本着对创业投资家的个人信赖而投入资金的。一旦有误，创业投资家再从投资人手中融资的可能就会化为零。 ;2、风险投资的特征;3、 风险投资的过程;步骤1：筹集风险资金，建立基金;步骤2：寻找投资机会，识别有潜力的新公司;步骤3：筛选、评价交易;步骤4：评估、谈判，达成交易;步骤5：共同合作、共创价值;步骤6：准备退出;4、风险投资在国内外的发展与现状;（1）美国风险投资的发展历程;（1）美国风险投资的发展历程;（1）美国风险投资的发展历程;（2）欧洲风险投资的发展历程;（3）日本风险投资的发展历程;（4）我国的发展与现状;（4）我国的发展与现状;（4）我国的发展与现状;我国创业投资初期阶段的特征（所存在的问题）;5、风险投资发展模式及选择;我国风险投资的发展模式 ;第二章 风险投资基金的募集与组织架构;1、风险投资基金的募集与交易方式;1、风险投资基金的募集与交易方式;2、风险投资基金的资本来源;2、风险投资基金的资本来源;3、风险投资基金的组织形式与选择; 3、风险投资基金的组织形式与选择;3、风险投资基金的组织形式与选择;4、风险投资基金的管理架构;4、风险投资基金的管理架构;5、基金文件的起草与激励约束条款的设计;5、基金文件的起草与激励约束条款的设计;5、基金文件的起草与激励约束条款的设计;5、基金文件的起草与激励约束条款的设计;5、基金文件的起草与激励约束条款的设计;5、基金文件的起草与激励约束条款的设计;5、基金文件的起草与激励约束条款的设计;6、创业投资合伙协议的新趋??;7、风险投资基金的募集过程与策略;7、风险投资基金的募集过程与策略;7、风险投资基金的募集过程与策略;第三章 风险投资项目的筛选与尽职调查;1、项目筛选的标准与程序;1、项目筛选的标准与程序;1、项目筛选的标准与程序;1、项目筛选的标准与程序;2、风险投资项目的来源和寻找;2、风险投资项目的来源和寻找;3、风险投资项目的定性评估;3.1创业项目的评估过程;3.1创业项目的评估过程;3.1创业项目的评估过程;3.1创业项目的评估过程;3.2 创业项目的评估准则;3.3商业计划书及其评估;3.3 商业计划书及其评估;3.4 创业家素质与创业团队评估;3.4创业家素质与创业团队评估;3.4创业家素质与创业团队评估;3.4创业家素质与创业团队评估;3.5创业企业的市场及潜力评估;3.5创业企业的市场及潜力评估;行业竞争结构和盈利能力分析（5力分析）;行业竞争结构和盈利能力分析（5力分析）;企业竞争优势分析;4、风险投资项目的定量评估;指标乘数法 估计项目的退出时间； 估计项目退出时项目的某种参照指标； 估计项目退出时的项目价值 项目价值=参照指标*单位指标值对应的市值； 选取项目的合理贴现率 项目退出时的价值用其合理的贴现率进行贴现，求取项目的现值。;指标乘数法;指标乘数法;创业投资收益的来源;创业投资分段投资的权益分配;创业投资分段投资的权益分配;创业投资分段投资的权益分配;创业投资分段投资的权益分配;5、风险投资项目的尽职调查与投资的确定;5.1尽职调查的主要工作;5.1尽职调查的主要工作;5.2确定拟投资项目;第四章 风险投资的工具选择与合同设计;1、风险投资项目的价值评估及持股比例设定;对被投资创业企业的收益进行初步预测 被投资企业的历史业绩是否真实可靠 应收帐款坏帐准备的计提； 折旧与摊消政策； 长期投资减值准备； 存货与短期投资跌价损失准备的计提； 利息资本化； 合并报表。 商业计划是否切合实际 收益预测的假设是否合理;1、风险投资项目的价值评估及持股比例设定——市盈率模型;1、风险投资项目的价值评估及持股比例设定;现金流折现模型步骤： 对各年度自由现金流进行预测； 根据各年度自由现金流计算其折现值； 将各年度自由现金流折现值累加得出连续价值估值； 计算企业总价值，营业价值估值＋外源性投资价值； 计算企业权益价值或企业价值，企业总价值－债务价值； 对价值计算过程与结果进行检验。;1、风险投资项目的价值评估及持股比例设定;2、风险投资的股权安排;风险投资工具－债券;风险投资工具－普通股;风险投资工具－优先股;风险投资工具－可转换证券;创