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第四章　咨询服务和资产管理;第二节 资产管理;;;;二、资产管理业务的特点;三、资产管理业务的基本类型;;;;;四、资产管理业务的运作程序;;;;;;经观·Wind“券商集合理财产品排行榜” 2010年11月19日 22:30经济观察报 自2005年3月证监会批准光大证券首只集合资产管理计划 (也称“集合理财产品”)至今，目前国内共有50家券商发行了172只集合理财产品，正在运行有净值公布的产品154只。 中信规模最大 截至2010年三季度末，各产品公布的数据，其总资产净值已有1257.12亿元。其中，中信证券券商资产管理产品规模最大，达到126.19亿元；其次是国泰君安和光大证券。华泰证券旗下产品数量最多，共11只。单个规模最大的产品是光大证券阳光基中宝，即投资于阳光私募基金，规模达到59.7亿元。 今年是券商集合理财产品发展最快的一年，共有82只券商集合理财产品成立，而这个11月，正是一年以来券商集合理财产品发行最密集的一个月，18只产品正在发行期。规模较大的券商中，国泰君安旗下产品多数为今年发行。 完整分类 目前，包括正在发行的产品，共有非限定性产品135只，限定性产品37只。;中金垫底 东方胜出 统计发行，大部分产品采取在投资者赎回或产品运作结束时才提取业绩报酬，也有国元证券、国泰君安等券商旗下产品按照每月或每季度提取约定内收益的一定比例作为业绩报酬，还有如国信金理财经典组合只收取固定管理费、无业绩分成，且所有产品的业绩报酬提取各异。 可以发现，股票投资方向产品中，东方证券资产管理公司旗下产品今年业绩较突出，在前十名中占据三席。东方红先锋1号以20.37%的实际业绩位居所有产品之冠。东方证券也是业内第一家将资产管理部门独立成立资产管理公司的券商。 限定性的债券类产品中，兴业证券、招商证券、上海证券、中信证券旗下产品今年以来表现较好，最好的业绩达到14.89%的收益率，整体平均收益率为6.04%。 而非限定性股票投资方向类产品的平均业绩只有3.47%，中金股票策略二号以-12.28%的净值增长率垫底。中金旗下非限定性产品今年表现不佳，4只产品均为负收益。华泰、国元等券商集合理财产品今年同样业绩不佳。 结合产品的波动率、下行风险、绝对回报指标，东方证券、东海证券旗下产品波动率相对低、收益较好。 ;五、资产管理业务与证券投资基金的关系;基金管理业务;;;;四、基金当事人及其关系;;;;五、投资银行参与基金活动： （一）直接参与 1、发起设立基金--------我国不允许 2、管理基金---------------我国不允许 3、代理销售、赎回基金 我国投资银行参与基金活动： 销售基金-----------承销业务 -------------经纪业务 ------------申购和赎回;（二）间接参与----设立基金管理公司 设立基金管理公司：我国商业银行、证券公司、信托投资公司都可以设立基金管理公司。目前保险公司设立基金管理公司的问题正在讨论中。 保险集团公司可控股基金管理公司 ;第三节 投资基金的运作;我国规定：封闭型基金筹集数额达到核准数额的80%，开放型基金达到核准的最低发行数额，则基金发行成功。 比如：封闭型基金发行前，计划发行20亿份，实际发行20亿份，基金设立。设立后投资者不能要求赎回，变现时只能将基金卖给其他投资者，所以这种基金一般在证交所交易。--场内交易，价格根据供需状况 开放型基金发行前，计划发行20亿份，实际发行50亿份，基金设立。设立后投资者可以要求发行基金单位的基金管理公司赎回或申购，申购或赎回时按每单位基金净值+申购费用或赎回费用。--场外交易，按基金净值;封闭式基金的发售及交易 基金管理人选择证券公司组建承销团发售 发售价格:1元面值+0.01元的发售费用 投资者认购：沪深证券账户或沪深基金账户 涨跌幅比例10%，买卖数量100份及其整数倍，最小报价变动单位0.001元，T+1交收 交易费用：不得高于成交金额的0.3%，起点5元。 无印花税。;开放式基金的发售及交易 投资者向基金管理人及基金代销机构认购 基金代销机构：我国有商业银行、证券公司、证券投资咨询服务机构、专业基金销售机构及中国证监会规定的其他具备基金代销业务资格的机构。 开户：基金管理人自建登记系统；委托中国结算公司作为登记机构 最低认购金额一般是1000元，面额1元 净认购金额=认购金额（1+认购费率） 股票型基金一般认购费率在1%-1.5%，债券型基金一般认购费率1%以下;不超过3个月的封闭期 申购和赎回：申购费率不得超过申购金额的5%，赎回费率不得超过赎回金额的5%。 金额认购和申购，份额赎回 ;;;上交所 基金;;谢 谢;9、春去春又回，