货币政策目标与工具.pptxVIP

Chapter 10第十章 货币政策第一节 货币政策概述一、货币政策的概念所谓货币政策（Monetary Policy）是指中央银行为实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量的方针和措施的总称。P888中央银行中介指标货币政策最终目标货币政策工具近期指标……………远期指标实现运用改变二、货币政策的构成要素货币政策的构成要素包括货币政策的最终目标，实现政策目标所运用的政策工具，监测和控制目标实现的各种操作目标和中介目标，货币政策的作用过程、传导机制等。三、货币政策的特征1、货币政策是一种宏观经济政策，而不是微观经济政策。2、货币政策是一种调整社会总需求的政策，而非调整社会总供给的政策。3、货币政策是一种间接的控制措施，而非直接的控制措施。4、货币政策是一种较长期的经济政策，而非短期的经济政策。第二节 货币政策目标一、货币政策目标形成的历史二、货币政策目标的内容三、货币政策目标之间的关系四、货币政策目标的选择五、我国的货币政策目标一、货币政策目标形成的历史二十世纪30年代以前，各国中央银行货币政策的主要目标是稳定币值及汇率。30年代以后，中央银行的货币政策目标转化为实现充分就业的目标。二战以后，转化为双重目标，即稳定币值，实现充分就业。自50年代起，转化为多重目标。二、货币政策目标的内容货币政策的目标是指中央银行制定和实施某项货币政策所要达到的特定的经济目的。这种目标实际上是指货币政策的“最终目标”。 1、稳定物价所谓稳定物价的货币政策目标，一般是指通过实行适当的货币政策，保持一般物价水平的相对稳定，以避免出现通货膨胀或通货紧缩。2、充分就业作为货币政策的最终目标，充分就业也只是意味着通过实行适当的货币政策，以减少或消除经济中存在的非自愿失业，而并不意味着将失业率降低为零。较高的失业率不但会造成社会经济资源的极大浪费，而且很容易导致社会和政治危机。目前西方一些经济学家估计自然失业率为4.5－6%。但是这一估计也是不确定的和有争议的。3、经济增长：对一个国家来说是至关重要的。世界大多数国家都以人均实际国民生产总值或人均实际国民收入的增长率作为衡量经济增长速度的指标。4、国际收支平衡作为货币政策的一个目标，所谓国际收支平衡，是指一个国家对其他国家的全部货币收入与全部货币支出保持基本平衡。三、货币政策目标之间的关系四大目标中的任何两个目标之间都有着一定的矛盾和冲突。其中最典型的是稳定物价与充分就业这两个目标之间的矛盾。这一矛盾可用著名的菲利普斯曲线来加以说明。1、物价稳定与充分就业：菲利普斯曲线2、物价稳定与经济增长：长期中两者之间具有一致性；短期中，轻微通胀可能促进经济繁荣。3、物价稳定与国际收支平衡：难以同时兼顾，通货膨胀也会影响国际收支平衡。4、经济增长与国际收支平衡：有其协调一致的一面，也有经济增长导致国际收支逆差的一面。5、经济增长与充分就业：经济增长与充分就业一般比较同步。菲利普斯曲线1958年，当时在英国伦敦经济学院工作的英籍新西兰经济学家菲利普斯（A.W.Philips）根据英国近百年（1861——1957）的资料，画出了一条通货膨胀与失业关系之间的曲线，即著名的菲利普斯曲线。这条曲线表明：失业与通货膨胀存在一种交替（替代）关系，通货膨胀率高时，失业率低；通货膨胀率低时，失业率高。它意味着可以用较高的通货膨胀率为代价，来降低失业率或实现充分就业；而要降低通货膨胀率和稳定物价，就要以较高的失业率为代价。失业率早期的菲利普斯曲线四、货币政策目标的选择五、我国的货币政策目标《中国人民银行法》第三条：“货币政策目标是保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长。”《中国人民银行法》于1995年03月18日公布施行，2003年12月27日修正。第三节 货币政策工具一、一般性货币政策工具二、选择性货币政策工具三、其他政策工具一、一般性货币政策工具（一）存款准备金政策（二）再贴现政策（三）公开市场业务（一）存款准备金政策及其业务操作1、什么是存款准备金政策（1）存款准备金政策的含义存款准备金政策是指中央银行在法律所赋予的权力范围内，通过规定或调整商业银行等存款货币机构缴存中央银行的存款准备金比率，以控制商业银行的信用创造能力，间接地控制社会货币供应量的政策措施。（2）存款准备金的构成存款准备金 = 商业银行的库存现金 ＋ 在中央银行的存款法定存款准备金 = 法定存款准备金率 × 存款总额超额存款准备金 = 存款准备金 － 法定存款准备金2、存款准备金制度的基本内容（1）规定存款准备金比率。（2）规定可充当存款准备金资产的内容。（3）规定准备金计提的方法。这里包括两项内容：一是存款余额的确定；二是基期和时点的确定。（4）规定存款准备金制度的适用对象和存款准备金的计提范围。存款准备金制度一般适用于商业银行等存款货币机构。3、存款准备