基于SABR模型的上证50ETF隐含波动率研究 (1).pdfVIP

广东财 20___-JX16- 经大学 本科毕业论文（设计） 基于 SABR 模型的上证 50ETF 隐含波动率研究 学 院 金融工程 专 金融学院 班 级 14 金融工程 2 班 学 号 14250502246 学生姓名 郭倩 指导教师 黄金波 提交日期 2018 年 3 月 19 日 毕业论文(设计)成绩评定表 毕业论文（设计）指导教师评语及成绩 （不少于180字，统一手写，要求字迹清楚，字体工整。本段 文字仅做说明，使用表格时请删除） 成绩 指导教师签名 年 月 日 毕业论文（设计）复评教师评语及成绩 （不少于60 字，统一手写，要求字迹清楚，字体工整，本段 文字仅做说明，使用表格时请删除） 成绩 复评教师签名 年 月 日 毕业论文（设计）答辩评语及成绩 成绩 答辩委员会主席签名 年 月 毕业论文（设计）总成绩（五级记分制） 院（系）负责人签名 年 月 日 摘要 期权交易的核心问题在于波动率估计，波动率估计得过程中，最重要 的是模型选择以及数据处理，本文主要基于 SABR 随机波动率模型，研究 上证 50ETF 期权隐含波动率曲线的拟合问题。实证过程中将采用合约的 Tick 级数据，通过修正上证 50 指数期货的交易数据近似地表示 50ETF 的 远期价格，应用 BS 模型计算平值期权的隐含波动率，进而估计出 SABR 模型的参数，拟合出隐含波动率曲线。 本文首先介绍 BS 模型和 SABR 模型，然后基于国内首只场内期权 50ETF 期权的实证分析表明，SABR 模型能够较准确的拟合上证 50ETF 期 权隐含波动率，这对于期权做市商以及比较关注期权波动率的投资者来 说，无论是做风险对冲或波动率套利均具有重要意义。 关键词： SABR 随机波动率 上证 50ETF 期权 隐含波动率 Abstract Options trading at the core of the problem is that volatility estimates, volatility estimation process, the most important is model selection and data processing, this paper mainly based on SABR stochastic volatili