表外融资，资金流动性的阴阳？ .docxVIP

PAGE PAGE 1 表外融资，资金流动性的阴阳？ 目前受人民币汇率走弱影响，在跨境资金遭到“抑制”的同时，货币政策当局不断加强流淌性管理。2月25日，央行加大了公开市场正回购回笼力度，单日操作量为1000亿元，接近上周两次正回购操作量总和1080亿元。起到了稳定市场的作用。但是短暂行为，重要的是要更多关注银行的表外业务。 加强流淌性管理不能忽视表外融资的影响：表外融资，是指不需列入资产负债表的融资方式，即该项融资既不在资产负债表的资产方表现为某项资产的增加，也不在负债及全部者权益方表现为负债的增加。目前发展比较快的是转口贸易融资、海外代付、国内信用证、银行承兑汇票等，从国际贸易融资看，有许多有虚假贸易，其次收到人民币与外汇利差影响，导致企业套利机会增加。从国内融资看，企业使用银行承兑汇票，可以降低企业利息成本。  表外融资使用好，对银行经营带来极大利好，但无限扩张，不加管理，就是祸害，目前来看：  第一、受国家政策影响大。国际外汇管理局去年先后发布2次对贸易真实性检查的看法，国家外汇局2月25日发布了《2013年中国跨境资金流淌监测报告》(以下简称《报告》)。《报告》指出，今年我国跨境资金较大净流入的可能性照旧存在。外汇局还从国际贸易形势、我国市场吸引力以及全球利差的客观存在等方面分析了这一问题。而每次外汇局发文检查之时，银行资金流淌性必定出现资金短期紧急的现象。因此必需加以管理。  第二、表外融资没有纳入银行流淌性管理。目前人民银行对资金流淌性进行了管理，但由于表外融资规模大，品种多，只要一有变化，就会导致局部变化，甚至全国银行间资金紧急，Shibor上升，  第三、政策影响导致表外业务 从而导致银行存款削减，全国这几年创新业务主要在表外业务方面，而带来的存款也许多。据了解部分股份制银行存款55%以上是依靠表外业务带来的，更高的达到70%，这类存款大起大落，是正常现象，但对银行流淌性管理带来难题，因此要实行有效方法，削减此类现象发生。  一、将表外融资纳入流淌性管理，监管部门要有这方面的报表，对各类融资品种、带来的存款规模有清楚熟悉，对虚假贸易带来的存款，要坚决打击。  二、监管部门出台有关表外业务的政策时，要做好预案，防止银行资金出现短暂紧急，导致银行经营的不良反应，而且相关政策要逐步实施，将对银行流淌性影响降到最低。  三、银行要转变一味依靠表外业务拉动存款的做法，同时要做好预案，向其他行做好拆借协议的落实，尤其中小银行务必将资金流淌性作为银行经营的头等大事。