公路建设项目财务评价——工程经济.pptxVIP

第五章 公路建设项目财务评价; 公路建设项目经济评价是项目前期研究工作的重要内容，是项目可行性研究的有机组成部分，分为国民经济评价和财务评价两部分。 经济评价根据国民经济与社会发展和交通行业、地区发展规划的要求，结合交通量预测和工程技术研究，在项目初步方案的基础上，采用定性与定量分析相结合、定量为主，动态分析与静态分析相结合、动态分析为主的方法，对拟建公路项目的财务可行性和经济合理性进行分析论证，做出全面评价，为项目科学决策提供经济方面的依据。 收费公路需进行财务评价。1988年我国确立的“贷款修路，收费还贷”的思想，对解决公路建设资金投入短缺、促进公路网建设起到了巨大作用。据《中华人民共和国公路法》规定，符合技术等级和规模的下列公路，可以依法收取车辆通行费：（1）由县级以上地方人民政府交通主管部门利用贷款或者向企业、个人集资建成的公路；（2）由国内外经济组织依法受让前项收费公路收费权的公路；（3）由国内外经济组织依法投资建成的公路。在国家财政资金不足的情况下，收费公路政策仍是今后相当长时期内，交通部门筹集公路基础设施建设资金的主要渠道。;第一节 公路建设项目财务评价概述 财务评价，又称财务分析，是在国家现行财税制度和价格体系的条件下，从财务角度分析测算项目的财务盈利能力和清偿能力，对项目的财务可行性进行评价。财务评价是公路建设项目经济评价的重要组成部分。 随着公路建设项目建设投融资体系不断发展完善，形成了建设资金的多元化与多渠道，越来越多的民营资本投入公路建设行业，公路运营管理模式也随之不断发展完善。通常将公路建设项目分为收费经营性和收费还贷性两类。 收费还贷性公路建设项目，收费主体通常是政府，收费的主要目的是偿还全部贷款和有偿集资款的本息。因此，在对收费还贷性公路建设项目进行财务评价时，主要考察项目的清偿能力。 收费经营性公路建设项目，收费主体一般是依法设立的公司制企业，如公路类上市公司，在取得通行费收入并获利的前提下依法缴纳营业税和所得税。考虑风险回报的原则，投资者所追求的合理回报一般会高于银行的贷款利率。这就意味着收费经营性公路的收费标准一般高于收费还贷性公路，或收费年限长于收费还贷性公路。可见，其收费目的是为收回投资并获得合理回报。因此，收费经营性公路建设项目进行财务评价时，在考察项目清偿能力的基础上，注重考察项目的盈利能力。;一、公路建设项目财务评价的步骤 ;三、公路建设项目财务评价的参数确定 ;2．基准折现率;第二节 财务费用计算 一、财务费用构成 公路建设项目财务费用分为建设期财务费用和运营期财务费用。其中，建设期财务费用包括固定资产投资、相关税金和建设期借款利息；运营期财务费用主要包括经营成本，包括运营管理费、养护费和大中修费等，运营期利息支出和税金。 当拟建项目有相关联的配套服务、开发等商业性设施时，财务费用还包括有相关联的配套服务、开发等商业性设施的建设投资、经营成本和税金等各项支出。 二、建设期财务费用计算 建设期财务费用一般以投资估算为基础调整得到。 在投资估算基础上，结合收费经营性和收费还贷性公路建设项目财务评价盈利能力分析和清偿能力分析要求，以财务评价价格体系规定为基本依据，剔除或部分剔除投资估算中的“工程造价增涨预留费”。 在进行财务评价时，通常需拟定分年度投资计划。 ;;三、运营期财务费用计算 1．养护费 指公路营运中所应开支的公路养护费、收费系统及收费设施维护费以及税费等开支。是对公路及构造物各部分磨损进行恢复、改善的公路工程费用。 养护费一般是以市场（不变）价格为基础，按各地区实际情况，结合各等级公路的服务水平及技术状况，运用类比法估算的。常用方法有取一定比例的建设费用；类比取平均水平；类比估算第一年费用，以后按某一固定比例增加等。 例如，某国道主干线（高速公路）在进行工程可行性的财务评价时，养护费用取项目所在地区现有公路平均养护费用约3万元/公里年，以后每年年均增长3%。 2．运营管理费 主要指交通管理费、收费人员开支及税费等开支。 运营管理费费用是以市场（不变）价格为基础估算出来的，估算方法可采用类比法。实际工作中，通常以人均年费用作为类比指标。 例如，湖南省某高速公路工程可行性的财务评价中取运营管理费为通车第一年按3万元/人年估算，以后各年均按年增3%计。;3．大中修费 对公路及构造物的较大损坏进行全面综合大修理，以全面恢复到原设计标准，或在原技术等级范围内进行局部改善和个别增建以提高公路通行能力的工程。 大中