第九章利率风险管理.pptx

第九章 利率风险管理本章内容：利率风险概念及影响利率变动的因素资金缺口管理有效持续期缺口分析利率风险金融工具降低和规避利率风险第一节 利率风险和影响因素一、利率风险概念二、影响市场利率的因素主要有：1、央行的货币政策2、宏观经济政策3、价格水平4、股票和债券市场5、国际经济形势利率市场化—利率市场化形式上是将利率的决定由强制管制交 还回市场，由资金的供求双方根据市场平等竞争的原则，共同加以决定，其本 质是将利率作为一个重要且必不可少的价格信号，发挥其作为优化和有效配置 资源的重要作用。我国的利率市场化1996年6月1日人民银行放开了银行间同业拆借利率,1997年6月放开银行间债券回购利率。1998年8月,国家开发银行在银行间债券市场首次进行了市场化发债,1999年10月,国债发行也开始采用市场招标形式,从而实现了银行间市场利率、国债和政策性金融债发行利率的市场化。1998年,人民银行改革了贴现利率生成机制,贴现利率和转贴现利率在再贴现利率的基础上加点生成。1998年、1999年人民银行连续三次扩大金融机构贷款利率浮动幅度。2004年1月1日,人民银行再次扩大金融机构贷款利率浮动区间。 ?央行还进行了大额长期存款利率市场化偿试,1999年10月,人民银行批准中资商业银行法人对中资保险公司法人试办由双方协商确定利率的大额定期存款(最低起存金额3000万元,期限在5年以上不含5年),进行了存款利率改革的初步尝试。2003年11月,商业银行农村信用社可以开办邮政储蓄协议存款(最低起存金额3000万元,期限降为3年以上不含3年)。?同时,央行积极推进境内外币利率市场化。2000年9月,放开外币贷款利率和300万美元(含300万)以上的大额外币存款利率；300万美元以下的小额外币存款利率仍由人民银行统一管理。2002年3月,人民银行统一了中、外资金融机构外币利率管理政策,实现中外资金融机构在外币利率政策上的公平待遇。2003年11月,对美元、日元、港币、欧元小额存款利率实行上限管理,商业银行可根据国际金融市场利率变化,在不超过上限的前提下自主确定。自2005年7月21日起,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。 2006年,利率市场化改革的进程进一步得到推进,中国人民银行2月9日宣布,允许国内商业银行开展人民币利率互换交易试点。央行同时指出,将在推动利率互换交易试点的基础上,逐步扩大试点范围 。2007年10月8日，中国人民银行以公告形式发布《远期利率协议业务管理规定》，推出了远期利率协议业务。第二节 资金缺口管理商业银行目的：追求利润最大化，利润大部分来自利差，所以利率变化会影响利息收入的变化。但是并非所有资产负债都受影响，因为：利率变化不影响1、不生息资产和不记息负债2、考察期内不受利率变动影响的资产和负债分析利率风险，我们只考虑受到利率变化影响的资产与负债一、资金缺口和利率敏感性系数利率敏感性资产（IRSA）利率敏感性负债（IRSL）概念：指一定的考察期内到期的或需要重新确定利率的资产和负债考察期：如未来一年注意：浮动利率资产不一定是IRSA资金缺口（funding gap）:利率敏感性资产和利率敏感性负债的差额GAP=IRSA-IRSLGAP可以是0、正值或负值例：当GAP为正值，利率上升，收入会上升注意：GAP是一个与时间长短相关的概念，并依赖于计划期的长短一般说，GAP无论正负，绝对值越大风险越大也可以用利率敏感性系数衡量利率风险利率敏感性系数=IRSA/IRSL1：正缺口1：负缺口下表为利率变动对利息净收入影响（假设利率变动一致）资金缺口利率敏感系数利率变动利息收入变动利息支出变动净利息收入变动正值1上升上升上升上升正值1下降下降下降下降负值1上升上升上升下降负值1下降下降下降上升零=1上升上升上升不变零=1下降下降下降不变二、资金缺口管理若预期利率上升，则安排正缺口预期利率下降，则安排负缺口例：若一家银行决策者利用资金缺口管理来稳定或增加净利息收入，则预计未来一年内利率下降，就安排负缺口未来1个月内3个月内6个月内12个月内利率不相关合计IRSA3169041216543897035275806146158IRSL3701349123618258174964409146158若资产负债利率变化不一致设A银行短期GAP=-1000万元短期资产 短期负债同业拆出5000 活期储蓄5000浮动利率贷款4000 短期定期存款5000合计9000 合计10000若市场利率下降1%则根据缺口理论盈利但是同业拆出利率下降1%浮动利率贷款下降0.7%活期储蓄下降0.5%短期定期存款