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从当前的人民币汇率波动看人民币国际化 从当前的人民币汇率波动看人民币国际化 从当前的人民币汇率波动看人民币国际化 摘要：人民币国际化近年来一直是国家和学术界关注的热点、重点问题,随着人民币国际货币地位的日益提高,人民币在亚洲区域发挥的国际货币作用越来越明显。2021年汇率改革之后，人民币持续升值，至2021年12月31日，人民币升值幅度达35%；2021年以来，人民币持续大幅贬值，美元兑人民币汇率中间价由2021年12月31日的6.0969降至2021年3月31日的6.1521，下跌552个基点，贬值幅度达0.91%。人民币汇率波幅扩大，窄幅震荡扩大为宽幅。人民币汇率波动对人民币的国际化产生了一定的影响。 关键字：人民币汇率；波动；人民币国际化 当前，人民币汇率继续贬值。许多外国学者认为，由于中国经济形势的恶化，市场已经预期人民币贬值。这是人民币贬值预期导致人民币实际贬值的问题。这种观点并非完全错误，但它是中国从汇率形成机制中的模糊理论。第一，中国没有外国直接投资和其他长期资本退出的现象。其次，在未来数少的交易中，人民币汇率已经回到了小幅升值的路径。在此期间，市场对中国的经济前景和政府的政策预期不会改变。总的来看，人民币国际化趋势是必然的，也是中国金融市场走向世界平台的需要。 （一）货币国际化含义 关于货币国际化的认识,货币国际化内涵的界定,说法众多。狭义而言，货币国际化是货币的部分或全部功能，从适用区域或利用原有区域扩展到周边国家、国际和地区和全球，最终演变为国际区域货币和全球货币的动态过程。从广义上看，货币国际化不仅包括功能性货币国际化，也包括货币作为资本信用和投资功能的状态，即资金作为资本从适用区域或使用区域扩展到周边国家、国际和区域和全球动态过程中获取利润。本文对货币国际化的研究是指狭义的货币。 （二）货币国际化的影响 一国货币国际化后,会产生多方面的影响,包括对本国国际贸易的影响,对货币政策的影响,对国内金融市场的影响等等。 1、对本国国际贸易的影响 一个国家的货币国际化将直接影响到许多国家的国际贸易。国际贸易定价货币期权有两个标准在国际贸易中通常使用相对稳定的国际货币计价的国际贸易在初级产品和资产的项目应该选择使用美元作为国际货币。 2、对货币政策的影响 货币国际化也将影响一国货币政策的实施及其实施效果。如果一国的货币已经成为一种国际货币，其所在国的货币政策将面临政策约束的重大变化。美元作为世界主要货币，不仅面临“特里芬难题”，但也削弱了美元的能力来执行独立的货币政策。例如，当美国收紧货币政策调整过热的经济，美元利率上升导致资本流入，国内经济过热，不能很好地调整，实施货币政策的效果。一方面，货币国际化会降低货币政策的独立性，另一方面也会增加外国资产持有者对本国经济的风险。 3、对国内金融市场的影响 由于国际资金的扩张，贷款，投资和购买的商品和服务，将通过金融机构的发行人的货币，金融部门的收入将增加。为货币国际化的福利效应，国际货币发行国可以通过发行本国货币来资助国际收支逆差。 （三）人民币国际化概念 根据上述货币国际化的一般性分析表明，中国的人民币作为货币，人民币国际化是指人民币进入国际货币领域行使国际货币的功能和国际货币过程和状态的演变。以上的货币国际化程度和一般标准，也是人民币国际化程度的一般标准。这是我们研究人民币国际化问题的出发点和基础的一般理论。 （四）人民币汇率波动 人民币汇率在近期出现大幅波动的原因，从表面上看主要原因无非是三种：一是中国经济真的放缓，中国市场可以提供赚钱的机会，减少套利机会，导致一些国内和国际的资本外流；二是作为世界最重要的计价货币的美元，面对稳步扩大人民币的空间，是基于现有的金融框架，构建一个“包围圈”；第三是由于我国金融开放的相关配套措施不足，国际金融资本为狙击中国金融脆弱性，并从中 获利。但从根本上看，近期汇率波动性是中国集中表现的复杂金融管理能力的缺乏。 二、人民币国际化综述 对人民币国际化的研究,主要集中到两个方面,早期主要讨论人民币国际化的必要性和可行性研究,人民币国际化趋势明显以后则主要讨论人民币国际化的具体路径。 （一）关于人民币国际化的必要性和可行性研究 刘爱文（2021）指出：人民币国际化的五点必要性：第一，人民币的国际化有助于提升我国的国际影响和金钱话语权；其次，人民币的国际化有助于避免货币错配的风险和期限错配；第三，人民币的国际化有助于从铸币税收入增加；第四，人民币的国际化有利于中国深化金融体制改革；第五，人民币的国际化有利于增强我国货币政策的自主性。 郑木清（1