电子行业策略.pptxVIP

在smart浪潮中崛起电子行业2013年3月在smart浪潮中崛起技术创新大潮结束了么？中国厂商在smart大潮中崛起产业链投资策略： 投资时钟:基于预期上涨结束，进入业绩驱动阶段，看好后续行情 五大产业链：摄像头、触摸屏、安防、精密制造、军工电子 选股标准： 介入人机互动环节且ASP随着创新提升而非下降、与 日本竞争、具备规模效应、企业家精神、白加黑技术创新大潮结束了么？从消费电子生命周期看创新的必然性智能手机创新方兴未艾苹果和三星掌控全球最优产业链，仍具最佳创新能力Google的Xphone：未来创新的领跑者智能手机的下一波创新：MEMS传感器时代从智能手机到平板和ultrabook的复制：核心元器件持续景气全新的体验：iTV、iWatch、Leap motion和Google glass从消费电子生命周期看创新的必然性前五大厂商利润水平：PC和TV利润显著差于手机厂商PC和TV滞后手机2-3年，苹果和三星仍掌握全球最优产业链 产品研发周期快速缩短，只有掌握上游的垂直一体化模式才能具备优势，这是苹果和三星的核心竞争力，Google和微软具备此潜力4.5寸的iPhone6是苹果的拐点，年底量产。iPhone5s6月开始量产三星凭借Galaxy4和note8.0先发制人，柔性屏值得期待GS4今年三星内部预测1亿部，3月300万，4月800万科技周期：从封闭到开放，从硬件到应用，google时代来临Google xphone开始成为下一轮创新领跑者Google收购摩托罗拉，是继苹果后第二家具有软硬件全面实力的企业，Xphone是google依托在自己android平台上的第一款机型，google有望借鉴苹果经验，xphone将成为挑战苹果的高端新机型。不少苹果供应商准做google业务，google是苹果采购最大去向预计将于2013年5月份google I/O大会发布网络模式：GSM，WCDMA触摸屏：5英寸无边框电容屏，多点触控分辨率：1080P、FHD全高清电池容量：3300mAh无线充电功能：支持[2]蓝牙传输：支持GPS导航：内置GPS，支持A-GPS键盘类型：虚拟键盘视频播放：支持3GP/MP4等格式手机类型：3G手机，智能手机操作系统：Android 5.0 MEMS：智能手机的下一波浪潮过去五年智能手机最成功的零组件触摸屏、摄像头和声学本质也是传感器。MEMS由微传感器、微执行器、信号处理和控制电路、通讯接口和电源等部件组成的一体化的微型器件系统，主要应用于汽车和消费电子。MEMS能将一件产品的所有功能集成到单个芯片上，终极影响不仅包括成本的降低、而且也包括在不牺牲性能的情况下实现尺寸和重量的减小、性能的提高。将生物、医学、生活、工作等各类信息与智能手机结合，是未来智能手机创新方向。比如用手机测血压，心跳等典型应用。智能手机：渗透逻辑和换机逻辑同时发力2012年全球智能机销售达到6.5亿台，以2008-2012年共13亿部出货量和全球手机45亿部存量计算，渗透率近30%。2013年，渗透率有望达45%，渗透逻辑继续发力2009-2011年8.5亿部智能机出货，在技术创新速度加快情境下，加速进入换机周期，换机周期的开始一方面推动销量增长，另一方面推动技术创新的延续。2014年起，换机需求超新购机需求LTE进一步带动元器件需求提升智能手机大格局手机品牌厂商元器件智能手机厂商：高端市场趋于分散，三星、苹果之外google、微软等进入，下游竞争加剧有助于上游厂商创新价值体现和溢价能力提高。一线供应商继续受益苹果三星将进入二线领域，而华为、中兴等面临一线和三线的同时竞争，不得不加大高配置产品开发，二线供应商受益最为显著，核心的一线元器件供应商也受益。三线供应商厂商份额萎缩，进入壁垒的提升、规模效应的欠缺都使得三线厂商份额持续降低。创新速度的加快，提升产业的资金壁垒，必需具有规模效应的厂商才能持续满足客户需求，同时能够维持盈利水平性能一线厂商：苹果、三星一线供应商，集中于日韩、台湾二线厂商：中兴、华为、HTC等二线供应商：大陆新兴品牌供应商性价比价格三线厂商：山寨厂商三线供应商：大陆小规模零部件厂商Ipad mini推动平板50%增长和元器件景气平板电脑全球出货量（百万台）我们预计Ipad 1Q13销量为1800万台。9.7寸ipad全年下调至3300万台，而Ipadmini则上调至5500万台，ipadmini成为最大赢家。高清屏的iPad mini2进一步巩固优势平板的意义在于提升平板和PC核心零组件价格：智能手机景气元器件在平板ultrabook得以复制iPadmini零组件成本：娱乐相关零组件大幅上升价格 元传统PCiPad mini扬声器837 speaker box 两个触摸屏0160天线1255电池模组120