第五章发展能力分析.pptx

第五章 发展能力分析;企业发展能力的分析;第一节 营业发展能力分析;第一节 营业发展能力分析; 指标的意义： 不断增加的销售收入，是企业生存的基础和发展的条件。因此，在各种反映企业发展能力的财务指标中，销售增长率指标是最关键的，因为只有实现企业销售额的不断增长，企业的净利润增长率才有保证，净资产增长率才有保障，企业的规模扩大才能建立在一个稳固的基础之上。; 指标的评价： ◆ 营业收入增长率分析还应结合收入增长的具体原因：即要弄清楚企业销售增长的来源：（1）销售更多的产品或服务；（最容易的方法）（2）提高价格；（需要强势品牌或垄断的市场地位才能维持长久）（3）销售新的产品和服务；（4）购买其他公司；（特别注意，保持警觉）;第一节 营业发展能力分析;第一节 营业发展能力分析;第一节 营业发展能力分析;总资产增长率指标大于零，说明企业本年度资产增加了，生产经营规模扩大了。总资产增长率越高，说明企业本年内资产规模扩张的速度越快，获得规模效益的能力越强。 评价总资产增长率指标时，应考虑资产增长的资金来源： 对外举债而扩大规模； 实现盈利而增加了资产； 吸收了新的投资而扩大了资产规模。;注意 ： ①资产规模扩张的质与量之间的关系以及企业的后续发展能力，避免盲目扩张 ②资产本期和上期中的偶然性因素对指标的影响。 ③企业间的可比性问题。 不同企业的资产使用效率不同，为保持净收益的同幅度增长，资产使用效率低的企业需要更大幅度的资产增长。;不同企业采取的发展策略会体现资产增长率的不同。 会计处理方法的不同会影响资产增长率（影响资产的账面价值） 受历史成本原则的影响，资产总额反映的只是资产的取得成本而非现时价值。 由于一些重要资产无法体现在资产总额中（如人力资产，某些非专利技术），使得该指标无法反映企业真正的资产增长情况。;第一节 营业发展能力分析;指标意义： 该指标高表明企业的固定资产比较新，技术性能较好，可以为企业服务较长时间，对扩大再生产的准备比较充足，发展的可能性较大；反之，该指???值越小，表明企业设备陈旧，技术性能落后，将严重制约企业未来发展。 ※ 注意： 折旧方法的不同、生产经营周期的不同等因素对固定资产成新率的影响 不同企业之间的可比性;第二节 财务发展能力分析;可持续增长率;可持续增长率; ;可持续增长率;可持续增长率;可持续增长率;可持续增长率;可持续增长率;可持续增长率;可持续增长率;可持续增长率;可持续增长率;可持续增长率;可持续增长率;可持续增长率;【例1·多选题】甲企业2009年的可持续增长率为15%，预计2010年不增发新股和回购股票，销售净利率下降，其他财务比率不变，则(　)。 A.2010年实际增长率高于15% B.2010年可持续增长率低于15% C.2010年实际增长率低于15% D.2010年可持续增长率高于15% 『正确答案』BC;【例2·单选题】某企业2008年末的所有者权益为2400万元，可持续增长率为10%.该企业2009年的销售增长率等于2008年的可持续增长率，其经营效率和财务政策（包括不增发新的股权）与上年相同。若2009年的净利润为600万元，则其股利支付率是（ ）。 A.30% B.40% C.50% D.60% 『正确答案』D 根据题意可知，本题2009年实现了可持续增长，所有者权益增长率＝可持续增长率＝10%，所有者权益增加＝2400×10%＝240（万元）＝2009年收益留存??所以，2009的收益留存率＝240/600×100%＝40%，股利支付率＝1－40%＝60%。 ;可持续增长率;可持续增长率;其它分析指标 1.资本积累率 资本积累率是本年所有者权益增加额同年初所有者权益余额的比率，是企业当年所有者权益总的增长率，反映企业净资产当年的变动水平。 指标意义： 指标越高，表明企业资本积累越多，应付风险和持续发展的能力越强。该指标如为负值，表明企业资本受到侵蚀，所有者利益受到侵害。 ;2.三年资本平均增长率 指标意义： 该指标越高，表明企业所有者权益得到的保障程度越大，企业可以长期使用的资金越充裕，抗风险和连续发展的能力越强。;注意： 利用该指标分析时应注意所有者权益各类别的增长情况: 实收资本的增长一般源于外部资金的进入，表明企业具备了进一步发展的基础，但并不表明企业过去具有很强的发展和积累能力； 留存收益的增长反映企业通过自身经营积累了发展后备资金，既反映企业在过去经营中的发展能力，也反映了企业进一步发展的后劲。;3.营业利润增长率 营业利润增长率是企业本年营业利润增长额同上年营业利润的比率。营业利润增长率表示与上年相比，