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投资风险管理第一章 导论第一节 投资风险及其分类第二节 风险管理思想的分类第三节 风险管理的新观念投资风险管理——张占军第一节 投资风险及其分类一、投资的含义 是以牺牲当前的资金为代价，以获取将来更大的自己收入为目的的经济行为。即： 人们进行投资的动机是为了将来获得更多的收益。 该动机能否实现存在很大的不确定性，这就是投资的风险投资风险管理——张占军威廉·夏普 认为投资涉及两个重要特征： 一、时间差异。即现在投资，将来获益 二、风险特性。即不确定性资本资产定价模型的奠基者 —威廉·夏普例如项目投资一般投资的分类：直接投资：指投资者直接参与资本的形成过程，并在一定程度上对被投资对象拥有经营控制权的投资。间接投资：也称价值投资，是指投资者通过购买各种金融证券，间接地参与实物和无形资产的形成过程。通常对投资对象没有经营权。投资风险管理——张占军二、风险的含义 在现实生活中人们理解的风险：由于存在不确定因素而导致不利的结果或损失。阿瑟·威廉认为：风险是结果的潜在变动。 马克维茨、夏普等人认为：风险是事件期望结果的变动。（可以解释为：期望结果的变动不一定是变的不利，也包括非常有利情况的发生。）风险概念认识的不一致，反映出风险含义的复杂性投资风险管理——张占军通常风险的含义可概括为：一种定义强调了风险表现为不确定性；一种定义强调风险表现为损失的不确定性（也就是结果对期望值的偏离） 若风