我国IPO长期行业板块效应的研究兼论新股政府监管对IPO长期行业板块效应的影响.pdfVIP

华南师范大学硕士学位论文 我国IPO长期行业板块效应的研究 一兼论新股政府监管对IPO长期行业板块效应的影响 硕士研究生：陈文蓉 指导教师：刘志铭教授 学科专业：政治经济学 华南师范大学经济与管理学院 二O一一年五月 MasterThesisofSouthChina Normal University TheResearchonthe Run Long Effectof ChineseIP0： andtheInfluenceofGovernmenton IPO Effect RegulationIndustry MasterCandidate：Chen WenRong Liu Supervisor：Professor ZhiMing Major：PoliticalEconomy Schoolof Economics．and Management SouthChinaNormal University May,2011 摘要 摘 要 伴随着近些年来我国IPO市场的日益火爆，新股发行制度的改革不断推进，我国A 股IPO市场的研究受到了国内外学者广泛的关注，股票首次公开发行(IP0)的研究是当 前公司金融研究的一大热点领域。现有的文献主要集中在三大方面，即公司进行IPO 的市场择时、IPO抑价现象和IPO的长期绩效。本文从另一个在我国沪深股市理论实务 effect)，也就是新股IPO 界关注的IPO现象入手，即IPO的行业板块效应(intra-industry 对同行业板块的其他上市公司股价和经营业绩的影响。本文试图从公司经营绩效的角度 分析IPO长期行业板块效应，研究IPO事件对同行业板块具有竞争关系的上市公司绩 效的影响。考虑到IPO长期行业板块效应在不同的制度背景下有不同的表现，本文进 一步研究与我国IPO密切相关的新股政府监管制度对IPO长期行业板块效应的影响。 本文采用理论模型和实证研究相结合的研究方法，首先分别梳理总结了国内外学者 关于上市公司经营绩效、IPO长期行业板块效应和证券市场政府监管影响IPO长期行 业板块效应的研究。在此基础上，本文构建了IPO长期行业效应的理论模型，建立起 已上市公司为样本，分别从影响上市公司长期经营绩效的IPO行业效应及新股政府监 管对IPO长期行业效应的影响进行实证检验，得出了两大主要结论：我国A股市场存 在着负面的IPO长期行业板块效应，即IPO事件对行业内的上市公司长期经营绩效造 成负面影响；新股政府监管制度