2021年钢铁行业运行状况分析及未来发展前景分析.docxVIP

钢铁行业运行状况分析及未来发展前景分析 ??一、钢铁行业运行状况分析 ??（一）、2018年钢铁供给面回顾：供给弹性持续显现,粗钢产量同比增长2.6%左右 ??1、考虑统计口径和地条钢,修正的2018年1-11月粗钢累计产量同比增长2.64% ??2018年1-11月中国粗钢累计产量为85737万吨；2017年1-11月,统计局当期披露的粗钢累计产量为76480万吨.若以此直接推算,2018年1-11月中国粗钢累计同比增速高达12.10%.但值得注意的是,该数据并未考虑到两个重要因素：统计局统计口径的变化,以及地条钢. 考虑统计口径和地条钢产量后,修正的最终实际粗钢产量（万吨） ??1）国家统计局统计口径误差的修正 ??国家统计局当期披露的累计产量数据（即表1的产量数据Ⅰ）,每年的统计口径都是有所变化的,例如某钢厂2017年由于生产规模极小（一般是年产量低于2000吨）,产量未被统计局纳入；而2018年由于生产规模扩大,产量被统计局纳入.这会导致统计局这两年的当期披露数据出现统计口径误差. ??针对于此,国家统计局在披露当期的粗钢累计产量数据的同时,也披露了粗钢累计产量同比数据（即表1的同比数据B）,这是基于修正过的上一年数据而计算出的,使两年的统计口径保持一致.2018年1-11月,统计局披露的粗钢累计产量同比增速为6.7%,我们以此回溯计算,2017年1-11月累计粗钢产量数据应该为80353万吨.同理,我们以统计局同比数据回溯计算的方法,根据2018年的统计口径,回溯计算出历年的粗钢累计产量,如表1的粗钢累计产量(Ⅱ)所示. ??2）地条钢产量的修正 ??我们修正过的累计粗钢产量(Ⅱ),已经考虑到了统计局的统计口径误差,但仍忽视了中国广泛存在的地条钢产量.地条钢由于不合法合规,处于私自生产状态,始终不被国家统计局统计在内.据统计,中国2016年地条钢年产量约为7500万吨左右,约占合法粗钢产量的10%.从2017年上半年起,中国启动了强烈的清理地条钢行动,大量地条钢钢厂逐渐被清理关停.综上,我们假设： ??（1）2016年1-11月份及以前,中国地条钢累计产量为合法粗钢产量的10%左右；（2）2017年1-11月地条钢累计产量下降至合法粗钢产量的5%左右；（3）2018年1-11月地条钢累计产量下降至合法粗钢产量的1%左右.由累计粗钢产量(Ⅱ)加上估算的地条钢产量,我们得到最终的实际粗钢累计产量,如表1中的粗钢累计产量(Ⅲ)所示.2018年1-11月,中国实际粗钢累计产量（含地条钢）约为86594万吨,实际同比增长约2.64%,创历史新高. 修正后的实际1-11月粗钢累计产量情况 ??2、2018年供给增量来源：电炉、小高炉及废钢添加 ??2018年以来,由于中国环保限产常态化,中国大中型钢厂的高炉产能利用率长期维持较低的状态,显著低于2016年和2017年的同期水平.全国163座高炉（剔除淘汰）周产能利用率,主要统计的是大中型钢厂的高炉产能情况,该数据2018年（截止12月21日）平均值为82.85%,而2017年平均值为87.36%,2016年平均值87.64%. 全国163座高炉（剔除淘汰）周产能利用率 ??尽管2018年全国高炉产能利用率同比2017年同期下降了约4.5个百分点,但1-11月的中国生铁、粗钢的累计产量却同比分别增长了2.4%和6.7%.两组数据出现背离.我们认为,这主要有两个方面的解释,即小高炉的钢铁产量增多,以及废钢使用量的增多. 2018年高炉产能利用率下滑,但粗钢生铁产量均增长 ??1）生铁产量增长的解释：小高炉“破坏性”生产提高生铁产量 ??据统计的全国163座高炉产能利用率,主要以大中型钢企的高炉为主.因此,2018年该产能利用率同比下降4.5个百分点,代表了大中型钢企因为受到环保限产的影响,高炉生产受到限制. ??与此同时,小型钢企由于对环保政策的执行较差,受环保限产影响相对大中型钢企更小.在钢铁高利润的驱使下,部分小型钢厂甚至以加速折旧的方式,实现高炉超负荷、“破坏式”的生产,充分压榨设备的产能利用率,使生铁产量有所增长.这是中国2018年生铁产量同比增长的重要原因之一. ??2018年1-10月,中钢协统计的重点大中型钢企生铁产量52262万吨,同比仅小幅增长0.1%,基本维持不变；而其他小型钢企的生铁产量12244万吨,同比大幅增长51%,是中国生铁产量增量的主要来源.2018年1-10月其他小型钢企的生铁产量占中国总生铁产量的比例为19%,同比2017年同期增长了6个百分点. 2018年1-10月中国生铁产量同比增长1.7%,增量主要来自小型钢企 2017年1-10月生铁产量分布 2018年1-10月生铁产量分布 ??此外,2018年重点大中型钢企在高炉产能利用率