2021年一季度视频行业视频网站产业链发展分析.docxVIP

一季度视频行业视频网站产业链发展分析 ??2019Q1头部视频网站的付费用户增长出现分化,但行业付费红利依旧.19Q1爱奇艺的付费用户达到9680万,环比增长11%（单季度增加940万）,芒果付费用户为1331万,环比增长24%（单季度增加256万）,而腾讯19Q1的付费用户与18Q4持平,未见显著增长,头部视频网站季度用户增长出现分化；头部视频网站除腾讯的付费用户增速呈下滑趋势外,爱奇艺、芒果的付费用户增速均较为稳定,19Q1整体付费用户增速基本都超过50%（腾讯同比增43%）,行业同比增速依然维持较高增长. ??测算,视频行业付费用户的天花板在2.5亿左右,爱奇艺、腾讯等第一梯队的平台向上还有1倍以上的成长空间,行业用户红利依然存在,核心仍取决于内容和产品（19Q1爱奇艺自制综艺青春有你、自制剧黄金瞳等有效带动会员增长）,自制能力强,区别化内容显著的平台能在行业竞争中占据优势. 2017Q1-2019Q1头部视频网站付费用户增长 2019Q1网络剧集及综艺播放表现TOP10 网络剧 网络综艺 剧名 指数 综艺名 指数 东宫 79 青春有你 62.5 倚天屠龙记 75.4 妻子的浪漫旅行2 59 黄金瞳 70.7 哈哈农夫 56.6 鬼吹灯之怒晴湘西 68.5 这就是原创 56.1 独孤皇后 64.2 以团之名 56.1 皓镧传 61.7 我和我的经纪人 55.3 乡村爱情11 61.1 女儿们的恋爱 54.6 独家记忆 59.6 横冲直撞20岁 51.4 奈何boss要娶我 58.4 小姐姐的花店 50.7 古董局中局 57.4 青春的花路 50.6 ? ??视频行业付费用户的增长主要源自行业付费率的提升,视频月活用户增长放缓.目前爱奇艺及腾讯的MAU均超过5亿,优酷的MAU达到4亿以上,巨大的流量基础下增量用户的增长自然放缓,19年4月腾讯与爱奇艺的MAU同比增速均低于15%,优酷出现负增长,我们预计19年视频行业流量增速在10%-20%之间.另一方面,视频网站的行业付费率持续提升,19Q1爱奇艺及腾讯的付费率达到了17%-18%,芒果的付费率也提升至12%,付费用户的增长依赖于存量用户的转化. 头部视频网站付费率不断提升 ??一、内容成本改善+平台价格策略调整 ??成本端,演员片酬下降有望推动行业内容成本增速回落.伴随政府就演员片酬提出的相关指导性意见以及行业对市场定价的逐步规范,18年下半年演员片酬开始下调,从而缩减了视频网站的内容成本.2019年视频网站在内容成本端将持续改善,预计成本增速出现回落,视频网站的亏损率有望收窄. 抑制演员片酬的相关政策及行业声明 时间 部门 文件 内容 2017.9.8 国家新闻出版广电总局、国家发改委、财政部、商务部、人力资源和社会保障部等五部委 《关于支持电视剧繁荣发展若干政策的通知》 要建立和完善科学合理的电视剧投入、分配机制，严禁播出机构以明星为唯一议价标准，综艺节目、网络剧参照电视剧的规定执行。 2017.9.22 中国广播电影电视社会组织联合会电视制片委员会、中国广播电影电视社会组织联合会演员委员会、中国电视剧制作产业协会、中国网络视听节目服务协会 《关于电视剧网络剧制作成本配置比例的意见》 各会员单位及影视制作机构要把演员片酬比例限定在合理的制作成本范围内，全部演员的总片酬不超过制作总成本的40%，其中，主要演员不超过总片酬的70%，其他演员不低于总片酬的30%。 2018.4.4 优酷、腾讯视频、爱奇艺三大视频网站 《关于规范影视秩序及净化行业风气的倡议》 共同抑制不合理的高片酬现象。在内容制作层面，将演员的片酬比例控制在合理的成本范围内；在版权采买层面，将评估标准进一步优化和丰富，不明星唯一论。 2018.8.10 优酷、腾讯视频、爱奇艺三大视频网站及正午阳光、华策影视、柠萌影业、慈文传媒、耀客传媒、新丽传媒六大制作方 《关于抑制不合理片酬，抵制行业不正之风的联合声明》 共同抵制艺人“天价”片酬现象，严格执行相关部门出台的“明星限薪令”——电影、电视剧、网络视听节目全部演员、嘉宾的总片酬不得超过制作总成本的40%，主要演员片酬不得超过总片酬的70%；并对不合理的演员片酬进行控制，其中单个演员的单集片酬（含税）不得超过100万元，总片酬（含税）最高不得超过5000万元。 ??国内视频网站与美国流媒体市场均处于激烈竞争的市场环境,同时叠加经济下行带来的广告招商压力,短期2年内不排除头部视频网站联合提价的可能性. ??以爱奇艺为例,付费用户选择较多的会员套餐为按月续费、单月收费及单年收费模式,假设选择按月续费的用户比例为50%,单月收费的用户比例为20%,单年收费用户占比30%,以19Q1爱奇艺9680万付费用户为