人民币汇率与房价波动关联分析 .pptxVIP

人民币汇率与房价波动关联分析 ——以日本房地产泡沫为借鉴 人民币升值对房地产影响途径新开放经济宏观经济学认为资本市场和外汇市场是具有互动关系的系统，外部冲击会通过外汇市场的传导引发资产价格的变动。 一、日本房地产泡沫研究分析日本房地产泡沫发生时的背景一、城市化进程接近尾声日本城市化进程日本城市化总体进程沿 S型曲线上升。1947年到1965年， 仅仅18年的时间， 日本城市化率由33.1%提高到68.1%，到1985年，日本的城市化已经达到 76.7%，日本的城市化已经接近尾声。日本房地产泡沫发生的背景二、经济面的变化a、经济由“高速增长”转为““稳定增长”第一次转型（技术引进和投资拉动），实现战后经济腾飞第二次转型（外需、内需拉动），实现持续高增长第三次转型（调整经济结构），实现稳定增长第一次石油危机 日元实现浮动汇率日本历年GDP增长率日本经历房地产泡沫之前，一直保持较高增速。1950至70年经济起飞阶段，年均增速超过10%，在70-80年代经济增速高达7%，80年代中后期，日本经济却如同吹起的肥皂泡，表象极度繁荣。日本房地产泡沫发生的背景二、经济面的变化b、经济增长方式由“投资主导型”转为“出口主导型” 战后，日本进入工业化进程和城市化进程的高潮。这一时期基础设施建设滞后，产品供不应求，国内缺乏资金，投资利润率高涨。固定资产投资成为这一时期经济增长的主导方式，出口的主要任务是获取资金，便于引进技术和设备。 到 1970 年初，日本工业化和城市化进程基本结束，国内产能过剩，产品供过于求，国内投资增速放缓，投资主导型经济增长方式面临瓶颈。日本经济开始向外需求突破，经济增长方式逐渐由 “投资主导型”转变为“出口主导型” 。 日本房地产泡沫发生的背景日本历年经常项目顺差日本出口额大幅增加，在 1979 年突破 2000 万亿日元大关，1986 年突破 4000 万亿日元。日本历年出口额及其增长率变化贸易顺差不断扩大，1979 年和 1980 年，经常项目顺差仅分别为 18 亿美元和 21亿美元，但是 1981 年暴涨了近 10 倍，达到 200 亿美元，此后逐年上升至 1986 年的928 亿美元。9、要学生做的事，教职员躬亲共做；要学生学的知识，教职员躬亲共学；要学生守的规则，教职员躬亲共守。10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。11、一个好的教师，是一个懂得心理学和教育学的人。12、要记住，你不仅是教课的教师，也是学生的教育者，生活的导师和道德的引路人。13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。14、谁要是自己还没有发展培养和教育好，他就不能发展培养和教育别人。15、一年之计，莫如树谷；十年之计，莫如树木；终身之计，莫如树人。16、提出一个问题往往比解决一个更重要。因为解决问题也许仅是一个数学上或实验上的技能而已，而提出新的问题，却需要有创造性的想像力，而且标志着科学的真正进步。17、儿童是中心，教育的措施便围绕他们而组织起来。2、Our destiny offers not only the cup of despair, but the chalice of opportunity. (Richard Nixon, American President )命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二一年六月十七日2021年6月17日星期四3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。10:516.17.202110:516.17.202110:5110:51:196.17.202110:516.17.20214、All that you do, do with your might; things done by halves are never done right.----R.H. Stoddard, American poet做一切事都应尽力而为，半途而废永远不行6.17.20216.17.202110:5110:5110:51:1910:51:195、You have to believe in yourself. Thats the secret of success. ----Charles Chaplin人必须相信自己，这是成功的秘诀。-Thursday, June 17, 2021June 21Thursday, June 17, 20216/17/2021?日本房地产泡沫发生的背景二、经济面的变化c、持续贸易顺差，日元大幅升值美元兑日元历史走势 80