财务管理的基础观念教学.pptxVIP

第二章 财务管理的基础观念一、教学目的与要求 风险与报酬的关系及计量，是财务的应用理论，风险与报酬的关系直接影响着财务筹资和投资决策。通过本章的学习与研究，应当深入理解风险与报酬的相互制约关系及其实践指导意义，熟练掌握时间价值与风险价值的计量方式。 二、参考书目1、《财务管理》 郭复初 首都经贸大学出版社2、《财务通论》 郭复初 立信会计出版社 3、《财务管理》 赵德武 高等教育出版社4、《财务学原理》 冯建 高等教育出版社 5、《公司理财》 郭复初 西南财经大学出版社 6、《公司理财》 罗斯等著，吴世农等译，机械工 业出版社7、《财务成本管理》 CPA考试教材 中国财政经济出版社 二、参考书目1、《财务管理》 郭复初 首都经贸大学出版社2003年2、《财务通论》 郭复初 立信会计出版社 1997年3、《财务管理》 赵德武 高等教育出版社2002年4、《财务学原理》 冯建 高等教育出版社2002年5、《公司理财》 郭复初 西南财经大学出版社 1999年6、《公司理财》 罗斯等著，吴世农等译，机械工业出版社7、《财务成本管理》 CPA考试教材 中国财政经济出版社 2006年第二章 财务管理的基础观念教学内容：§1．货币的时间价值一、货币时间价值的概念 二、货币时间价值的计算 §2．投资的风险价值一、风险的概念与种类 二、风险的衡量 三、风险和报酬的关系四、风险管理的方法 §1．货币时间价值一、货币时间价值的概念 货币在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值，即货币在生产经营中带来的增值额，称为货币的时间价值或资金的时间价值。 从质的规定性看，货币时间价值的实质是货币周转使用后的增值额。从量的规定性看，货币时间价值是没有投资风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资本利润率。货币时间价值的理解1．来源：2．条件： 3．计量：4．假设前提：（1）没有通货膨胀（2）没有风险终值和现值概念的理解终值:是将现在时点的一定量现金按比率折算为未来某个时点的价值。现值:是将未来某个时点一定量的现金按比率折算为现在时点的价值二、货币时间价值的计算（一）单利的计算：→只对本金计息，利息不再生息P：现值（本金） S：终值（本利和）i：利率 I：利息 t（n）：时间I=P×i×tS=P+I=P+P×i×t=p×(1+i×t)P=S－I=S ÷(1+i×t)1、单利利息的计算例1：某企业有一张带息期票，面额为1200元，票面利率为4%，出票日期6月15日，8月14日到期（共60天），若单利计息，则到期时利息是多少？2、单利终值的计算 3、单利现值的计算二、货币时间价值的计算（二）复利的计算含义： “利滚利”：指每经过一个计息期，要将所生利息加入到本金中再计算利息，逐期滚算。计息期是指相邻两次计息的时间间隔，年、半年、季、月等，除特别指明外，计息期均为1年。1．复利终值：S=P(1+i)n2．复利现值：P=S(1+i) － n3、复利息I=S－P3．名义利率与实际利率名义利率: 当利息在一年内要复利几次时,给出的年利率是名义利率.实际利率: 分期计算的年利率i= (1+r/m) m －14、插值法的原理和运用P57(i1－i0)/(P1－P0)= (i1－i2)/(P1－P2)二、货币时间价值的计算（三）年金的计算（Annuity）1．概念：等额、定期的系列收支，如：分期付款赊购，购房按揭。2、分类：普通年金（后付）预付年金（先付）递延年金永续年金 普通年金终值1、普通年金终值的计算[(1+i)n-1]/ i为年金终值系数，表示为(FA，I，n)可查表求得2、偿债基金（已知年金终值，求年金） A=FA× i/ [(1+i)n-1] i/ [(1+i)n-1]为偿债基金系数，是年金终值系数的倒数普通年金现值1、普通年金现值的计算[1-（1+i)-n]/ i 为年金现值系数，表示为（PA，i，n）可查表求得2、年资本回收额（已知年金现值，求年金） A=PA × i/ [1-（1+i)-n] i/ [1-（1+i)-n] 为资本回收系数，是年金现值系数的倒数预付年金终值的计算 预付年金和普通年金的差别仅在于收付款时间的不同。 1，预付年金终值： n期预付和普通年金终值之间的关系如下图：0 1 2 n-1 n 先付 A A A A 后付A A A A A: n期预付年金和n期普通年金终值比较：两者付款期数相同，但预付年金比普通年金多一个计息期，所以: n期预付年金的终值=A×(FA， i，n) × (1+ i)B: n期预付年金和n+1期普通年