2021年5G商业牌照分析.docxVIP

5G商业牌照分析 ??5G牌照发放超预期,中国正式迈入5G商用元年.6月6日,工信部正式向中国移动、中国联通、中国电信和中国广电四家发放5G商用牌照,本次牌照发放超出市场预期.本次发牌展现出中国推进5G商用的决心和信心,标志中国正式迈入5G时代. ??中国3G牌照正式发放于2009年1月；4G牌照分两次发放,2013年12月发放TD-LTE牌照,2015年2月发放FDD-LTE牌照.不管是同时发放还是分次发放,运营商的资本开支投入与牌照正式发放息息相关.对比牌照发放前后运营商CAPEX支出：3G牌照发放后,三大运营商2009年合计CAPEX相比2018年增加了247亿元；4GTD-LTE牌照发放后,2014年CAPEX支出比2013年增加385亿元；4GFDD-LTE牌照发放后,2015年增加617亿元.5G牌照发放时间处在年中时点,运营商资本开支计划已定,2019年资本开支计划合计为3031亿元,2018年支出增加仅仅162亿元.在5G牌照发放加速的背景下,运营商网络建设进度和规模有望提升和扩大. 2008-2019年运营商合计资本开支（亿元） 发牌前后运营商资本开支差值（亿元） ??截止2019年3月份,中国5G专利数量约占34%的比例,全球第一,并且与4G时期的22%相比有了大幅提升,展现出中国在5G从研发到技术专利的领先优势.中国作为5G商用领先国家,产业建设需要自身不断摸索和验证,预计相应投资高峰的周期将长于4G时期（4G投资高峰为2014年和2015年）. 不同国家4G及5G标准必要专利申请占比 ??4G和5G建设并不割裂,网络扩容支撑4G需求延续,5G需要全覆盖的4G网络作为打底网络.5G网络要实现全面覆盖和可持续服务,需要4G网络作为其底层承载网络,主要原因包括两个： ??1.承载方面.5G承载连续的语音尚需时日,必须回落到2/3/4G上,而网络维护成本、网络复杂性、频率资源有限,导致中长期用4G承载语音最为合理的. ??2.传输方面.4/5G不但在区域上具有互补性（5G主要覆盖城市核心区,4G主要覆盖边远地区）,而且更长远的是,4G有可能在数年内承载数据的上行. ??流量增长驱动4G网络扩容需求.从数据来看,中国联通今年1月启动L900及L1800基站41.6万站无线网络整合项目集采,旨在推进2/3G减频退网,为4G增加可用频谱资源,推进L900网络建设,解决4G深度和广度覆盖,并提升4G网络容量.根据数据统计,2018年联网接入月户均流量（DOU）达4.42GB/月/户,是上年的2.6倍；12月当月DOU高达6.25GB/月/户.在流量指数型增长,5G网络作为流量承载的主力军还为时尚早的背景下,4G网络投资扩容势在必行.