股票研究之行业与公司分析教材.pptx

姚宏光、李 聪 21-6849 8610 ;;;如何帮助实现定价;行业研究的目的;;研究的惯常步骤;如何进行信息收集;基本方法论;;行业公司研究的关注重点;行业研究的角度;;生命周期;对经济周期的反应;行业分类需警惕的两个问题;;基本方法;方法之一：全景经济分析;方法之二：利用行业周期分析;方法之三：其他分析方法;;供给分析;供给能力预测;行业运行的驱动因素及作用机理;;;;从产业链角度透析行业;国际化视野;行业的财务特征;;;分析框架;如何开展公司研究;财务派关注的因素;模式派关注的因素;两派各自的优劣;两者的结合;公司业务分析;公司业务分析;财务分析;会计政策的比较与分析;财务分析之一：百分比分析;财务分析之二：统一度量式分析;财务分析之三：比率分析;财务分析之注意点;财务分析后需要回答的一些问题;财务预测模型的构建;财务预测模型的构建;;一些研究关注点和思考;我们的研究理念;报告写作与推介的时机;研究的心态;寻找股价催化剂：长期与短期;我们提供什么研究服务;研究报告的深度与时效关系;如何写报告? 三角形推倒法 先写PPT再写报告;;;;我们将玻璃纤维产业链分解为几个部分;国际玻纤产业链演进的两个判断;;公司篇：竞争优势——各环节的最优组合;竞争格局——先人一步，杀出重围;产品需求空间的判断：立足于高成长且市场空间相对较大的细分领域;2011-13年产能扩张带来高速成长;黄金十年刚刚起步，跨越式发展可期;盈利预测及估值;;研究员的进阶;;研究员的知识准备;一，经济周期与资产价格;经济周期的基本规律;经济周期的时长;经济周期的驱动因素;中央银行与经济周期;经济周期与资产价格;二、投资时钟与资产配置;大类资产配置的决定因素;投资时钟的基本原理;投资时钟的基本原理;欧洲市场（除英国外）股市收益率分解;;周期、成长与稳定风格的转换;股票市场在经济周期中的表现;Sector Allocation;投资时钟不是万能的;三、宏观跟踪指标体系;指标体系;四、从宏观到策略;五、股票的选择;利润、ROE与现金流;价值与成长的偏好;巴菲特的选股标准;推荐书目;谢　谢;9、要学生做的事，教职员躬亲共做；要学生学的知识，教职员躬亲共学；要学生守的规则，教职员躬亲共守。4月-214月-21Thursday, April 8, 2021 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。02:30:1202:30:1202:304/8/2021 2:30:12 AM 11、一个好的教师，是一个懂得心理学和教育学的人。4月-2102:30:1202:30Apr-2108-Apr-21 12、要记住，你不仅是教课的教师，也是学生的教育者，生活的导师和道德的引路人。02:30:1202:30:1202:30Thursday, April 8, 2021 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。4月-214月-2102:30:1202:30:12April 8, 2021 14、谁要是自己还没有发展培养和教育好，他就不能发展培养和教育别人。08 四月 20212:30:12 上午02:30:124月-21 15、一年之计，莫如树谷；十年之计，莫如树木；终身之计，莫如树人。四月 212:30 上午4月-2102:30April 8, 2021 16、提出一个问题往往比解决一个更重要。因为解决问题也许仅是一个数学上或实验上的技能而已，而提出新的问题，却需要有创造性的想像力，而且标志着科学的真正进步。2021/4/8 2:30:1202:30:1208 April 2021 17、儿童是中心，教育的措施便围绕他们而组织起来。2:30:12 上午2:30 上午02:30:124月-21