陈德球公司治理与企业财务状况质量.pptx

资产专用性与财务状况质量分析;公司治理与企业财务报表分析;中国人创造财富的黄金时代;通往财富之路的关键密码就是企业的财务报表;张新民、钱爱民主编 中国人民大学出版社;项目质量分析法的特点;7;从报表看企业:关于企业财务数字背后的因素非财务数字在财务报表分析中的作用;9;中国体制环境因地而易;11;12;资料来源：美国传统基金会、华尔街日报《2007经济市场化指数》 ;;对货币资金质量的分析，要考虑公司所在地的融资环境（张新民、钱爱民：《财务报表分析》P54） 应收账款质量分???，要从债务人的区域构成来分析。 不同地区的债权人，由于经济发展水平、法制建设条件以及特定的经济环境等方面的差异，对企业自身债务的偿还心态以及偿还能力有相当的差异。（张新民、钱爱民：《财务报表分析》P58）;Brandon Julio,Youngsuk,Yook.2012.Political Uncertainty and Corporate Investment Cycles，Journal of Finance,1,45-83. L?UBOS? PA′ STOR and PIETRO VERONESI,2012.Uncertainty about Government Policy and Stock Prices, Journal of Finance,4,1219-1264;;;;浙江广厦（楼忠福家族）;浙江广厦;负债率随天都城与其他多元化项目投资，地方政府意外换届，宏观调控，家族接班而节节高升;累计股票回报率随天都城与其他多元化项目投资，地方政府意外换届，宏观调控政策与家族接班而节节下降;组织层面：股权结构与董事会结构;资本结构质量分析;雷士照明股权斗争;2012年5月15日，吴长江的持股比例超过19%，高于赛富的18.48%，重新夺回第一大股东位置。但这并不足以撼动投资者在董事会中的强势地位。这从董事会结构上反映得非常清晰：仅有吴长江、穆宇(雷士副总裁)两位代表创业股东，赛富的阎焱、林和平在董事会也占据两席，高盛的许明茵占据一席，施耐德的朱海占据一席。赛富、高盛、施耐德可视作一致行动人，创业者与投资人在董事会的力量对比是2:4，这意味着企业的控制权落在了投资人手上。 ;风雨飘摇之际，雷士照明（2222.HK）2012年中报出炉—“上半年其收入、毛利润、净利润分别为2.56亿美元、5757万美元、646.8万美元，同比下降了4.1%、18.1%和83.7%。”个中重要原因，除了宏观经济下滑对企业带来的影响外，公司针对与创始人、前董事长兼CEO吴长江有关联的人士应收和预付款全额计提坏账准备，使得公司管理费用激增;;　预期中的吴长江重归雷士董事会这件事，虽然中报只字未提，但9月4日深夜，雷士照明在香港联交所披露，公司董事会成立“临时运营委员会”以管理公司日常运营，拥有雷士创始人、前董事长等身份的吴长江出任“临时运营委员会负责人”一职，这是雷士照明风波持续近4个月以来，董事会首次任命吴长江为公司管理者,但5月25日开始的这场“雷士逼宫大戏”却远未落幕，创投人阎焱与创始人吴长江之间的较量仍胜负未定。目前，雷士董事会只有5名董事，空缺情况严重，各方都在为增补董事进行着博弈。;“最牛”董事会;侵占与操控;控制权冲突;2004年9月，黄光裕拟配售2.4亿股国美旧股，套现近12亿港元。 2004年底，黄光裕通过荷银洛希尔配售2.2亿股份，套现13.75亿港元 2006年4月，黄光裕减持国美电器套现12亿元。 2008年4月，黄光裕减持国美电器套现21亿港元。;以存货为中心的上下游关系; ;; 8月17日，上海证券报一组题为《自导自演上下游客户，紫鑫药业炮制惊天骗局》的报道震惊资本市场。报道指出，曾经因人参概念而引起市场骚动的紫鑫药业，从头至尾竟是其实际控制人自导自演的一场惊天闹剧。该报道在A股市场掀起波澜，紫鑫药业也随即被投资者冠以“银广夏第二”的恶名。 历史总是惊人的相似，2001年8月，一篇名为《银广夏陷阱》的报道在市场上引起了轩然大波，银广夏当即停牌，1个月后，证监会查明，一直以来披着高科技蓝筹股的银广夏系利用各种手段虚构业绩。公司股票复牌后连打15个跌停，随后也一直阴跌，股价从30元跌倒2元。 十年一轮回，这次的主角是人参第一金股紫鑫药业。;;1、存货数据迷糊 存货期末数较期初数增加1.43亿元 ;41;42;43;44;;; 云南绿大地生物科技股份有限公司始建于1996年，2006年第一次上市失败，2007年12月21日，公开发行股票并在深圳证券交易所的中小板挂牌上市，成为A股唯一一个园林行业的上市公司。募集资金3.46亿元，上市第一天，股价涨幅178%，最高达64元。;造假手段; 受到的处罚;