基于多案例的跨界并购、社会责任和企业绩效研究.docx

PAGE PAGE 1 基于多案例的跨界并购、社会责任和企业绩效研究 　　 　　刘鹏 　　 　　 　　 　　摘 要：从传统行业在进行多元化转型中如何迎合公共选择，提升企业绩效这一角度出发，基于深大通并购冉十科技和视科传媒，光明乳业的社会责任履行状况以及皇氏集团并购御嘉影视三个案例，分析并探讨了跨界并购和社会责任在企业转型过程中所承担的重要作用。在此基础上，对我国传统企业在转型过程中的方向选择，提出了一些建议，以期能为其成功进行多元化转型提供有益的参考和借鉴。 　　关键词：跨界并购;社会责任;企业绩效 　　中图分类号：F23 文献标识码：A doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2020.04.049 　　0 引言 　　近年来，全国经济面临转型升级，传统行业因为其固有局限性，很难从行业内部寻求社会价值突破点，故期望通过跨界并购新兴产业来实现企业的快速转型，吸收其优质资源和先进技术，使得企业重获生命力。据统计，自2021年以来，我国并购重组中的跨界并购数量为577次，占总体并购重组的2.5%，并且在2021年至2021年，出现猛烈的增长，2021年和2021年增幅分别为75%和59%。这表明近年来，跨界并购已成企业多元化战略转型的一种趋势。 　　由于跨界并购的最终目的是为了使企业的价值得以提升，故在跨界并购的过程中，企业不仅需要基于其利益相关者的需求，还要在选择并购方向时遵循社会公众的潮流，体现企业在社会中承担的责任。以往学者对跨界并购的研究主要体现在并购热潮产生的原因以及面临的财务风险和整合策略等，而本文关注的更多是传统行业在跨界并购中如何履行社会责任，提升企业绩效。故在之后的章节中，主要是对跨界并购和社会责任的文献做一个阐述，并基于深大通并购冉十科技和视科传媒，光明乳业的社会责任履行状况以及皇氏集团并购御嘉影视三个案例，分析并探讨了跨界并购和社会责任在企业转型过程中所承担的重要作用，最后对我国传统企业在转型过程中的方向选择，提出了一些建议与参考。 　　1 基于跨界并购与企业绩效的案例分析 　　本文以深圳大通实业股份有限公司（后简称为“深大通”）跨界全资并购两家新媒体广告运营公司—冉十科技和视科传媒为例，采用对比财务指标的方式进行案例分析。 　　在经营绩效分析方面，本文主要采取上述会计研究法，通过对比并购前两年和并购后两年以下指标，来衡量深大通并购绩效。 　　从营运能力上来看，深大通的应收账款周转率和总资产周转率在并购年达到最高值，在并购后明显下降，说明在并购后，公司的运营资金周转率比较差，大多数的资金都在应收账款上，企业的整体资产周转效率也很低。可能的原因是由于连续的并购重组，使得公司的资金周转能力降低，也有可能是因为并购前，企业的盈利能力不好，加大了在收款方面的投入。 　　从盈利能力上来看，在2021-2021年，深大通的净资产收益率出现大幅度的下滑，甚至为负值，在并购年和并购后公司的净资产收益率出现明显的上涨，说明并购使得公司的盈利能力得到增强;公司的资本保值增值率在并购后也出现大幅度的上升，并且到达33.02%，说明企业的资本保全状况变得更好，所有者的权益增长变快，企业的发展后劲增强。 　　总体来看，不管是运营能力还是盈利能力，由于多元经营后风险分散以及并购企业新媒体行业的向上发展，本次跨界并购对深大通的绩效都呈现出利好趋势。 　　2 基于社会责任与企业绩效的案例分析 　　本案例以光明乳业为例，采取上述利益相关者理论评价法作为企业社会责任的评价指标，选取代表盈利能力的净资产收益率和代表发展能力的主营业务收入增長率两个指标来衡量企业绩效。光明股份有限公司企业对利益相关者的责任履行情况见表2。 　　由表2可知，在股东方面、债权人方面、员工方面、公众方面四个能衡量企业履行社会责任的指标（每股收益、利息保障倍数、员工平均薪酬、捐赠额）均与衡量企业绩效的指标呈正相关的关系。以股东方面为例：企业每股收益在2021年到2021年，和2021年到2021年实现了连续两年的增长，同时，营业收入增长率和净资产收益率也实现两年的连续增长，说明在2021年到2021年之间，企业对股东社会责任的履行与企业绩效之间是正相关的关系。从2021年到2021年，每股收益呈下降趋势，同时，营业收入增长率和净资产收益率也是有所下降，说明在2021年到2021年之间，企业对股东社会责任的履行与企业绩效之间也是正相关的关系。从2021年到2021年，每股收益呈上升趋势，同时，营业收入增长率和净资产收益率也是有所上升，说明在2021年到2021年之间，企业对股东社会责任的履行与企业绩效之间也是正相关的关系。 　　所以，企业积极履行股东，债权人，公司职工，社会公众这4个维度的社会责任，在总体上都与企业绩效呈现正相关，所