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第十章 中央银行货币政策工具与业务操作; 第一节????? 一般性货币政策工具 及其业务操作 所谓一般性货币政策工具是对货币供应量进行调节和控制的政策工具，主要包括法定准备金政策、再贴现政策和公开市场政策。一般性货币政策工具的特点是对总量进行调节和控制的政策工具。; 一、法定准备金政策与业务操作  1、法定准备金政策的涵义。 法定准备金政策是中央银行在法律赋予的权利范围内，通过规定或调整商业银行缴存中央银行存款准备金的比率，控制和改变商业银行的信用创造能力，间接控制社会货币供应量的活动。; 2、法定准备金政策的作用。 （1）保证商业银行等存款货币机构的流动性。 （2）集中一部分信贷资金。 （3）调节货币供应量。; 见表10-1，假定法定准备金比率为10%，银行根据经验为了应付客户的提现需要，另外持有10%的现金（超额准备）。因此，就有银行体系的资产负债表1。假定现在中央银行将法定准备金比率提高到15%，那么，由银行自主决定的超额准备金比率降为5%（如果是在现金不能计算为法定准备金的国家，需要将此现金存入中央银行），银行体系的资产负债表变为表10-2。银行觉得5%的现金（超额准备）难以满足客户的提现要求，应该恢复10%的现金准备。于是通过收回一部分贷款或卖出一部分证券，补充现金（超额准备），银行的资产开始收缩。资产负债表是否就变成表`？;表10-1 银行体系资产负债表1;资 产 ; 不会，因为与此同时， 购买银行出售的证券和归还银行贷款的企业或个人也不得不减少在银行的存款，银行的负债也开始减少。负债减少又需要收缩资产。理论上，这个调整过程一直进行到：准备金200亿元/（法定准备金比率15%+超额准备金比率10%）=资产=800亿元时结束，银行系统的资产负债表变为表10-3。反之，调低法定准备金比率的情况也同样按照上述过程进行推理。; 一般说来为了应付非预期的债权债务的收回和发生，银行总是需要持有超额准备金。从整个银行体系来看，超额准备金处于平均水平。但是，就个别银行来看，每家银行的经营方针各不相同，有些银行经营方针比较稳健，持有较多的超额准备金。而有些银行比较冒险，持有的超额准备金较少。一旦中央银行提高法定准备金比率，持有超额准备金较多的银行可以动用超额准备金满足法定准备金比率的要求。而持有超额准备金较少的银行该怎么办呢？;表10-3 银行体系资产负债表3; 由此可见，法定准备金比率的调整通过两条渠道影响货币供应量。 第一条渠道是影响同业市场利率的渠道。 第二条是通过存款货币机构超额准备金的调整进行的，然后通过资产和负债的扩张和收缩影响货币供应量。; 3、法定准备金政策工具的特点。 优点： 首先对货币供应量具有极强的影响力，力度大、速度快，效果明显，是中央银行收缩和放松银根的有效工具。 其次，对所有存款货币金融机构的影响是均等的。不像公开市场操作或再贴现率政策，只对参与市场操作或申请中央银行贷款的银行才发生作用。 但是，上述优点有时也是缺点，准备金比率的微小变动会通过银行信用的收缩扩张产生放大作用，对经济的振动太大，难以成为日常使用的政策工具。 4、准备金政策的变化趋势。; 二、再贴现政策与业务操作 1、再贴现政策的涵义。 中央银行通过改变再贴现率的办法，影响商业银行等存款货币银行从中央银行获得的再贴现贷款和持有超额准备的成本，达到增加或减少货币供应量、实现货币政策目标的一种政策措施，包括对再贴现率和申请再贴现金融机构资格的调整。 2、再贴现政策的内容。 （1）再贴现的条件 （2）再贴现的利率。 3、再贴现政策的作用。 ;4、再贴现政策的特点。 再贴现政策通过改变再贴现率引导市场利率发生变化，符合市场经济的基本规律。因此，成为中央银行最早和最基本的调控手段，而且，与准备金政策和公开市场政策相比，还可以利用其调节信贷结构的效果，促使商业银行增加适合中央银行办理再贴现的贴现贷款，引导资金向重点行业和区域倾斜，配合政府政策的实施。 ; 此外，中央银行通过改变再贷款的利率可以调节商业银行等存款货币银行的资金成本从而达到控制存款货币银行信贷数量的目的。因此，中央银行再贷款也可以作为政策手段使用，尤其是在发展中国家，由于公开市场和票据市场发展滞后，再贷款政策就成为不可替代的主要政策手段。不过再贷款政策的作用原理与再贴现政策相同，在此就不赘述。; 三、公开市场政策与