期货投资实务讲义.pptxVIP

期货投资第一章 期货投资概述期货市场的产生与发展期货市场的组织结构期货市场的作用 期货市场的产生与发展期货市场的产生期货市场的发展我国期货市场的发展历程期货市场的产生1848年芝加哥期货交易所（CBOT）产生 1865年推出标准化合约，同时实行保证金制度 1882年允许期货交易者以对冲方式免除履约责任 1925年芝加哥期货交易所结算公司（BOTCC）成立1874年芝加哥商业交易所（CME）产生 芝加哥黄油和鸡蛋交易所，后推出活牛、生猪期货1876年伦敦金属交易所（LME）产生期货市场的发展商品期货金融期货期货期权商品期货农产品期货 谷物期货：小麦、玉米、大豆等 经济作物：棉花、咖啡、可可等 畜禽产品：黄油、鸡蛋、生猪、活牛、牛腩等 林产品 ： 木材、天然橡胶等 金属期货 黄金、白银、铜、锡、铅、锌、铝、镍 能源期货 原油、汽油、取暖油、天然气、丙烷等世界主要商品期货及其交易所芝加哥期货交易所（CBOT）小麦、玉米、大豆纽约期货交易所（NYBOT）棉花、原糖纽约商品交易所（COMEX）黄金、白银伦敦金属交易所（LME）铜、铝、锌、锡、镍纽约商业交易所（NYMEX）原油伦敦国际石油交易所（IPE）原油金融期货1972年，CME推出英镑、加元、日元等在内的外汇期货合约。1975年，CBOT上市国民抵押协会债券期货合约，成为第一个利率期货品种。 1977年，CBOT推出美国长期国债期货合约1982年，KCBT(堪萨斯期货交易所）推出价值线综合指数期货合约金融期货目前占据主导地位（90%）期货期权1982年，CBOT推出美国长期国债期货期权合约，成为20世纪80年代最重要的金融创新国际期货市场上大部分期货交易品种都引进了期权交易方式芝加哥期权交易所（CBOE）世界上最大的期权交易所我国期货市场的发展历程旧中国期货市场新中国期货市场我国四大期货交易所及其交易品种上海期货交易所铜、铝、锌、黄金、螺纹钢、线材、燃料油、天胶大连商品交易所玉米、黄大豆、豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚氯乙烯郑州商品交易所小麦、棉花、白砂糖、菜籽油、早籼稻、PTA中国金融期货交易所沪深300股指期货期货市场组织结构投资者 套期保值者、投机者核心服务层 期货交易所、结算机构、期货经纪公司相关服务机构 交割仓库、结算银行监管机构 政府监管机构、期货行业协会期货交易所设立条件 1、经济、金融中心城市 2、良好的硬件设施（房产、计算机、通讯） 3、良好的软件设施（人才素质、交易规则）期货交易所职能1、提供交易场所、设施和服务2、制定并设施业务规则3、设计合约、安排合约上市4、组织和监督期货交易、结算和交割5、监控市场风险6、保证合约履行7、发布市场信息8、监督管理会员9、监管指定交割仓库期货交易所组织形式 1、会员制（上海、郑州、大连期货交易所） 2、公司制（中国金融期货交易所） 主要区别： 1、设立的目的不同 2、承担的法律责任不同 3、使用法律不尽相同 4、资金来源不同期货结算机构组织形式 1、作为某一交易所内部机构的结算机构（我国） 2、附属于某一交易所的相对独立的结算机构 3、由多家交易所和实力较强的金融机构出资组成一家 独立的结算公司 期货结算机构期货市场的结算体系 1、结算机构通常采用会员制，只有结算机构的会员才能直接得到结算机构提供的服务。 2、采用分级、分层的管理体系 ①结算机构对结算会员进行结算 ②会员根据结算结果对其所代理的客户进行结算 我国期货交易所结算体系上海、大连、郑州期货交易所 结算会员 客户交易会员=结算会员 中国金融期货交易所 结算会员 客户 非结算会员 客户交易会员=结算会员+非结算会员期货结算机构结算机构的作用 1、计算期货交易的盈亏 2、担保交易履约 3、控制市场风险期货经纪机构在我国称为“期货公司”期货公司职能 1、根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续。 2、对客户帐户进行管理，控制客户交易风险。 3、为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当交易顾问。期货经纪机构期货公司设立条件 1、最低注册资本人民币3000万元； 2、主要管理人员和业务人员具有从业资格； 3、有符合法律、行政法规的公司章程； 4、主要股东以及实际控制人具有持续盈利能力，信誉良好，最近3年无重大违法、违规记录； 5、有合格的经营场所和业务实施 6、有健全的风险管理和内部控制制度； 7、中国证监会规定的其它条件。期货经纪机构期货公司的业务部门 1、财务部 2、客户服务部 3、交易部 4、结算部 5、现货交割部 6、研究发展部 7、行政管理部交割仓库交割仓库 指经交易所指定的为期货合约履行实物交割的交割地点，是独立法人。交割仓库日常业务的3个阶段 商品入库 商品保管