金融期权的定价及应用 .pptxVIP

金融期权及应用金融期权金融期权定价原理Black-Scholes 期权定价公式什么是金融期权? 期权是一个协议，它给予其持有者在特定的时期内按照预定的价格购买（或卖）一项资产的权利，而不是一项义务。期权最主要的特点是什么?他不强迫其所有者采取某种行动。它只是给予其持有者买或卖一项资产的权利。期权术语看涨期权: 一个在未来某一时期买入特定数量证券的期权。看跌期权: 一个在未来某一时期出售特定数量证券的期权。.行使价格: 期权合约中规定的证券买或卖价格。期权价格: 期权合约的市场价格。到期日: 期权的到期日。行使价值: 如果期权在今天被行使，买权的价值= 当前的股票价格 – 行使价格。 注释: 如果股票的价格低于行使价格，行使价值为零。有担保期权: 根据投资者的投资组合而出售的买权。裸式期权: 没有股票作为支撑而出售的买权。价内期权: 执行价格小于股票当前价格的买权。价外期权:执行价格大于股票当前价格的期权。 LEAPs: 长期权益预期证券与常规期权相似，只不过它们是长期期权，到期日最长为2 ?年。9、要学生做的事，教职员躬亲共做；要学生学的知识，教职员躬亲共学；要学生守的规则，教职员躬亲共守。10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。11、一个好的教师，是一个懂得心理学和教育学的人。12、要记住，你不仅是教课的教师，也是学生的教育者，生活的导师和道德的引路人。13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。14、谁要是自己还没有发展培养和教育好，他就不能发展培养和教育别人。15、一年之计，莫如树谷；十年之计，莫如树木；终身之计，莫如树人。16、提出一个问题往往比解决一个更重要。因为解决问题也许仅是一个数学上或实验上的技能而已，而提出新的问题，却需要有创造性的想像力，而且标志着科学的真正进步。17、儿童是中心，教育的措施便围绕他们而组织起来。2、Our destiny offers not only the cup of despair, but the chalice of opportunity. (Richard Nixon, American President )命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二一年六月十七日2021年6月17日星期四3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。10:516.17.202110:516.17.202110:5110:51:196.17.202110:516.17.20214、All that you do, do with your might; things done by halves are never done right.----R.H. Stoddard, American poet做一切事都应尽力而为，半途而废永远不行6.17.20216.17.202110:5110:5110:51:1910:51:195、You have to believe in yourself. Thats the secret of success. ----Charles Chaplin人必须相信自己，这是成功的秘诀。-Thursday, June 17, 2021June 21Thursday, June 17, 20216/17/2021?期权概念期权合约买方 期权合约卖方 有权利(但无义务)在指定日期或以前(到期日)以指定价格(行使价)从合约卖方买入(买权)或卖出(卖权)所代表之资产(如股票）?有义务(但无权利)在指定日期或以前(到期日)在买方要求下 以指定价格(行使价)向买方出售(买权) 或买入(卖权) 所代表之资产 (如股票)?上升买权获利 卖权获利 股价变动对期权的影响(期权持有人角度)： 股票价格 期权行使价 股价上升对买入买权有利股价下跌对买入卖权有利期权签署人（卖者）的收益与期权持有人的收益正好相反，双方属零和交易。?下跌盈利与风险分布 买家（持有人） 买家 买权 卖权 盈/亏 盈/亏 到期日股价 到期日股价 卖家（签署人） 卖家盈/亏 盈/亏 到期日股价 到期日股价 买权（Call Option）投资者持有以S公司股票为基础资产的3个月买权. 该买权为欧式期权，行使价格为100元. 股票期权合约通常以100股为单位签署. 那么，在股票价格达到如下状态下，该期权持有人应当如何行动呢？ $110 $90行使日期权价值买权的价格应是多少呢?股票价格卖权（Put Option）投资者持有以S公司股票为基础