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习 题 课 精品文档 第 7 章 最优风险资产组合理论 1、根据以下资料，按照马柯维茨理论，通过计算选择两只股票 构建组合，满足收益最大，风险最小。（假设每只股票权重为 0.5 ） 表 1 三只股票的收益与标准差 股票 预期收益 标准差 率 A 10% 6% B 6% 12% C 20% 10% 表 2 三只股票的相关系数 A B C A 1 B 0.6 1 C 0.7 0.1 1 若构建 A 与 B 组合，则：预期收益率 = 0.5*0.1+0.5*0.06=0.08 方差 = 收集于网络，如有侵权请联系管理员删除 精品文档 0.5^2*0.06^2+0.5^2*0.12^2+2*0.06*0.12*0.5^2*0.6=0.00666 若构建 A 和 C 的组合，则：预期收益率 = 0.5*0.1+0.5*0.2=0.15 方差 = 0.5^2*0.06^2+0.5^2*0.1^2+2*0.06*0.1*0.5^2*0.7=0.0055 若构建 B 和 C 的组合，则：预期收益率 = 0.5*0.06+0.5*0.2=0.13 方差 = 0.5^2*0.12^2+0.5^2*0.1^2+2*0.12*0.1*0.5^2*0.1=0.0067 因为 A 和 C 的预期收益率最大，方差最小，所以选 A 和 C 两 只股票。 收集于网络，如有侵权请联系管理员删除 精品文档 2、假定投资者选择了 A 和 B 两个公司的股票作为他的组合对象， 相关数据如下： E (rA ) 10%, E(rB ) 20%, A 30%, B 50%, （1）计算当 xA 0.5 （股票A 的权重）， AB 1,0，-1 时，分 别计算组合的预期收益和方差； （2 ）若 AB 0 时，计算资产组合取得最小方差对应的 xA 。 答：（ 1） E(r ) x r x r 0.5 0.09 0.5 0.25 15% p A A B B 2 2 2 2 2 x x 2x x p A A B B A B AB A B 2 2 2 2 2 当 AB＝时