外汇与汇率基本分析.pptx

;主讲教师：周阳;☆有关课程的几点说明;参考教材;第1章外汇和汇率Foreign Exchange  Exchange Rate;教学目的 1.了解外汇的概念和分类； 2.掌握汇率的概念和种类，以及汇率的几种标价方法； 3.理解影响汇率变动的主要因素； 4.熟悉汇率变动的经济影响。 ;第一节 外汇的概念与分类 一、外汇的概念;外 汇;★外币成为外汇的前提条件;★主要货币符号;二、外汇的种类;一、汇率的概念（exchange rate） 一国货币折算成另一国货币的比率，即两个国家的货币之间，用其中一国的货币表示的另一国货币的相对价格。 Paul Krugman: The Price of one currency in terms of another. 二、汇率标价法 1. 直接标价法 （Direct Quotation） 一单位外国货币=若干本国货币。 汇率的上涨或下跌体现在等式的——边。 使用：绝大多数国家，中国。 ;市场信息解读（1）;2、间接标价法（Indirect Quotation）;三、汇率的种类;（二）买入汇率、卖出汇率与中间汇率;通常从银行的角度来看，其报出的汇率为： 被报价货币（标准单位）=报价货币（银行买入价/银行卖出价） 例：USD1=CNY6.8320/6.8340； GBP1=USD1.5960/1.5980。;（三）即期汇率与远期汇率;1.直接报价法 例3：美元对人民币的即期和远期汇率： 即期汇率：6.8320/40; 1个月远期汇率：6.8300/30； 3个月远期汇率：6.8280/320； 6个月远期汇率：6.8250/310。;2.差价报价法（掉期率报价法） 例4：美元对人民币的即期和远期汇率： 即期汇率：6.8320/40; 1个月掉期率：20/10； 3个月掉期率：40/20； 6个月掉期率：70/30。 ;★升水、贴水和平价;课堂练习：例3（4）中人民币远期汇率是升水？贴水？平价？ 公式总结 直接标价法： 远期汇率=即期汇率-升水点（+贴水点） 间接标价法： 远期汇率=即期汇率+升水点（-贴水点）;（四）基本汇率与套算汇率;套算（套汇）汇率的计算方法;固定汇率 Fix Rate 浮动汇率 Floating Rate ;Official vs Market;实际汇率(RER)= 名义汇率 - 通货膨胀率 扣除通货膨胀因素的实际汇率可以下式表示: P e = E ── P * 其中，e：实际汇???；E：名义汇率； P*：外国的价格指数；P：本国的价格指数。 ;思考题;第三节 汇率的决定及变动;但外汇市场买卖时的价格在黄金输送点内波动。黄金输送点=铸币平价±运费; （二） 纸币流通制度下决定汇率的基础 ——?购买力平价（长期） 纸币代表的价值量即购买力之比 （有争议* ）比如，以人民币和美元购买力来讲，二者的比取决于买什么东西。买某种旅游鞋，约4：1，但是买汽车，可能15：1。 观点：正因为两种货币购买力之比是变化的，它取决于买什么商品，这才有外贸。 ;? *纸币流通条件下市场汇率由外汇供求决定（短期）。 ◆ 浮动汇率制度下，外汇供求直接决定市场汇率水平； ◆ 固定汇率制度下，政府通过影响外汇供求将汇率维持在某一水平上。 ; 二、影响汇率变动的因素;（一）短期因素; ★ 货币替代(Currency substitution）是指在一国经济发展过程中，居民因对本币币值的稳定失去信心或本国货币资产收益率相对较低时发生的大规模地用本币兑换外汇，从而使外汇在价值贮藏、交易媒介、计价标准等货币职能上全面或部分地替代本币的一种现象。 ◆ 决定货币替代的因素主要有： 相对通货膨胀率； 金融资产的相对名义收益率； 本国货币的汇率水平。 ; ★ 资本外逃（Capital flight）是指为避免经济、政治等方面原因造成的经济损失，资金大规模地从一国逃离。 ◆ 一般而言，货币替代和资本外逃只有在一国货币自由兑换的条件下才会大规模地发生。 ;（二）长期因素;三、汇率变动的经济影响 以本币升值、顺差国为例，本币贬值、逆差国同理反之 1、对国际收支的影响 一国货币升值，其出口商品在国际市场上的价格提高，出口减少；以本币表示的进口商品价格