财务管理创新.pptx

财务管理发展与创新;;主要内容;一、财务管理假设;会计假设;CEO为什么要“谋杀”CFO？;二、财务管理内容;（中国）“财务学”的学科定位（内容）：;6、财务主体论： 所有者财务、 经营者财务 7、报表功能划分论： 筹资决策、投资决策、分配决策、营运资金决策 ;资产负债表的划分;问题; 现代财务管理的重新认识 ;;我国企业财务通则规定;注意的问题;三、财务管理目标;企业财务的目标;利润最大化的缺点;股东财富最大化的问题?;企业价值最大化;企业价值最大化; 企业价??的计量;;;;;四、企业创造价值能力分析;;市场增加值(markt value added,MVA);;;2003年美国前十大市场增加值企业（单位：亿美元）;市场增加值的优点 ;市场增加值的局限;;经济增加值（EVA）的计算方法;经济增加值（EVA）的计算方法;经济增加值的计算结果;经济增加值的计算;经济增加值的形式;披露的经济增加值计算;披露的经济增加值计算;中国式经济增加值考核 ;EVA会计调整事项 ;主要调整项目内容;主要调整项目内容（续）; EVA= EBIT(1-T) — (投入资本? WACC) ={（EBIT[1-T]/投入资本） -WACC} ?投入资本 = （ROIC-WACC） ?投入资本 营业利润率=EBIT/销售 ROIC=EBIT/投入资本 资本周转率=销售/投入资本 税后ROIC 税收效应=（1-T） ROIC-WACC 税后债务成本=Kd（1-T） 负债比例 WACC MVA 预期权益资本=Ke 权益比例 或EVA 经济政治社会环境 市场结构 增长率的支持 环境和程度 核心竞争力;;中国上市公司EVA评价;EVA革命;;EVA存在的问题;可口可乐的EVA差异（单位：百万美元）;??济增加值与市场增加值直接联系 ;经济增加值与市场增加值直接联系;中国移动与中国联通，谁在创造价值？（单位：百万元）;国美与苏宁，谁在创造价值？（单位：亿元）;经济增加值计算的最简单方法;标准式的资产负债表;管理式资产负债表;五、重视现金流量;现金流比利润更重要;企业常见的5大现金危机;企业现金管理;现金是公司之王－重视现金流; 三种现金流量的含义经营活动是公司现金的主要来源， 是公司自身的“造血器”;六