资金的时间价值与等值计算讲义.pptx

第三章资金的时间价值与等值计算 ; *主要内容：; *资金时间价值的含义 ; *资金时间价值的含义 ; *影响资金时间价值的因素; *衡量资金时间价值的尺度; *相关概念; 等额年金 ：表示在n期中，当本金为P，折现率为i时每期期末所得的数额相同的偿还额。 可以表述为：一系列连续发生的数额相同的现金流量。用A表示。 终值：未来时刻的值。用F表示。 寿命期(分析期)：用n表示。 利率：用i表示。 ; *资金时间价值的计算 ; 3、年金终值公式：已知A求F。 记为：F＝A(F/A,i,n) 规则1、已知A求F，所求F发生在最后一个A的同一个计息期。 ;注 意：;例：某人从现在开始，于每年年末存入100元，连续存5年，年利率为10%，求第5年年末的存款额。 于每年年初存入，结果又如何？ 连续存5年，求第8年末的存款额。; 4、偿债基金公式：已知F求A。 记为：A＝F(A/F,i,n) ;例：某人欲在第8年年末，投资某事业，需10万元，计划从现在开始于每年年末等额存款，连续存8年，年利率为10%。问每年应存多少，才能满足投资所需的资金要求？ 于每年年初存入，结果又如何？ 从现在起连续只存5年，结果又如何？;练习： 根据下列现金流量图进行有关计算，i=6%。 1、 2、; 5、年金现值公式：已知A求P。 记为：P＝A(P/A,i,n) 规则2、已知A求P，所求P发生在第一个A的前一个计息期。 ; 例：某人计划从现在开始，连续5年，能于每年年末提取等额资金100元，利率为10%。问现在应存入多少才能满足要求？ 于每年年初提款，结果如何？ 从第8年开始提款，结果又如何？;【例】某发明人与两家公司谈判转让专利权，甲公司提出付款期9年，逐年付给他100万元，首次付款在专利权出让之后1年。乙公司提出立即一次总付600万元。 1、如果发明人考虑，可以将其收入按10%年收益率投资，那么他应该将专利权转让给哪家公司？ 2、投资收益率低于多少时，应该考虑转让给甲公司？ ; 6、资金还原公式：已知P求A。 ??为：A＝P(A/P,i,n) ; 例：某人现在存入10万元，利率为10%，计划从现在开始，连续5年内，于每年年末提取等额资金，问每年提取多少，能将存款提取完毕？ 于每年年初提款，结果又如何？ 若从第7年开始提款，结果又如何？;练习： 根据下列现金流量图进行有关计算，i=6%。 ; *等差系列的复利公式; 等差值用G表示。; 等差现值公式：已知G求P。;例，某人计划于第一年年底存入500元，并在此后的9年内，每年存款额逐年增加100元。若利率为5%，求存款现值与终值。; ; ; *资金时间价值计算的假定条件 ; 例：根据所示现金流量图，在下列情况下分别计算A。 ⑴已知：（F/P,i,n）＝5⑵已知：（F/A,i,n）＝50; 证明下列等式： ; 练习： 某企业贷款建设某工程，期初贷款300万元，年利率10%，第4年起投产，投产后自当年起每年净收益为80万元。 问：⑴投产后8年能否还清本息？ ⑵如要求投产后5年还清本息，则每年等额净收益应为多少？;引例： 现存100元，利率为8%，求5年后本利和。 现存100元，利率为8%，按半年计息，求5年后本利和。; *名义利率和实际利率; *名义利率与实际利率的关系 ; 3、转换公式 ; 练习： 某人现借款2000元，计划在今后2年内按月等额偿还，每月偿还99.8元，求月利率、名义利率和年实际利率。 答案：月利率为1.5%， 名义利率为18%， 年实际利率为19.56%。; 应用分析; 1、计息期和支付期相同 例：年利率为12%，每半年计息一次，从现在开始连续3年，每半年等额支付100元，求现值。 解：周期利率（半年利率）＝12%/2＝6% P＝A(P/A,i,n)＝100(P/A,6%,6) ＝100×4.9173＝491.73元; 2、计息期短于支付期 例：年利率为12%，按季计息，从现在开始连续3年，每年年末等额借款1000元，求第3年年末本利和。 第一种解法， 先求年实际利率，再进行计算。 ＝12.55% F