格雷欣法则、货币替代与现代金融危机.pptx

专题二：格雷欣法则;劣币驱良币规律;劣币驱良币规律;劣币驱良币规律;劣币驱良币规律;劣币驱良币规律; 现实生活中的劣币驱良币现象 观看演出： 乘坐公共汽车买票：中国博士在德国的求职经历 没有信用，何谈信用：赖账经济 ; 另外，劣币驱逐良币现象还作为故事被搬上荧屏。2000年央视一套播出的收视率很高的《雍正王朝》有这样一段故事：雍正皇帝之八弟为迎合皇帝欢心，欲改康熙铜制钱5：5为6：4，使制钱看起来金灿灿，来创造所谓新朝新气象。而实际上5：5时官价白??：制钱=1：2000，市价此比值为1：800。白银官价高，市价低，即其名义价值高，实际价值低，故为劣币，铜制钱为良币。康熙年间即已造成劣币驱逐良币，表现为奸商用银两以官价兑制钱，将铜钱熔化后制造铜制器皿以谋暴利，致使流通中的制钱日少，甚至造成某些地方钱荒，百姓以物易物；若改5：5为6：4，因铜价值高于铅，则更加使良币铜制钱益减。在户部大臣孙加正的劝谏下，6：4未实行，而改行4：6之合理比例。;现代信用货币制度; Fiat money is a wondersome thing. Today a person is willing to accept dollar for a cow because she believes that tomorrow she can use those dollars to buy a pig because she believes that the owner of the pig believes that he in turn can use the dollars he gets for the pig to purchase a bunch of chickens because she believes that he believes that the owner of the chickens believes …Fundamentally, the value of the money relies on a vast of system of iterated beliefs: it is common knowledge (everybody believes everybody believes…ad infiniturn) that little green pieces of paper are a store of value. Susanne Lohmann, Why Do Institutions Matter? 2001;参考译文：;拓展：现代信用货币制度下的情况;政府兑换保证的不可持续性;货币替代与美元化;货币替代与格雷欣法则;格雷欣法则与货币替代的区别;墨西哥金融危机;墨西哥金融危机;东南亚金融危机：以泰国为例;东南亚金融危机;香港：官鳄大战; 作为小型开放经济体的香港，同样成为金融炒家的攻击对象。港元与美元挂钩的联系汇率制首当其冲，1997年10月、1998年1月、6月和8月先后四次遭到金融大鳄的猛攻。刚成立的特区政府沉着应对，坚定地捍卫联系汇率制，与炒家展开较量。在1998年8月那场金融世纪之战中，港府共动用近2000亿港元的外汇基金入市干预，在股票、期货市场痛击国际大炒家，成功捍卫了香港金融市场的稳定。 　　但是，港府的胜利只能以“惨胜”来形容———东南亚各国金融市场崩溃的惨状虽然没在香港上演，但是港元资产出现大幅度贬值，引发了严重的“负财富效应”，令香港整体经济元气大伤。; 恒生指数在1997年8月创出16673点的历史最高位，到1998年8月中旬跌至6600点，一年之间总市值蒸发了近2万亿港元！香港股市和楼市联动，股市暴跌，反过来拖累楼市。金融风暴之后，香港大型住宅小区的房价，与1997年的楼市高峰相比，平均下跌近6成，一下子退回到10年前的水平。受到“负财富效应”等的影响，投资和消费急速萎缩，香港经济开始出现通货紧缩。不少公司或倒闭、或裁员，令香港失业率上升到20年来的最高水平。 中国当年未发生金融危机的原因：资本项目（Capital Account）未实现自由兑换; 1997年10月17日台湾弃守新台币后，10月20日开始，国际游资疯狂沽空港元，使香港汇市剧烈动荡起来。在以后几天内，港元现货汇价迅速低过7.75:1的预定警戒线，一度降低到7.8:1的近期最低点。港元远期汇价更曾降到8.44:1的近10年最低水平。在这种情况下，特区政府开始了捍卫行动：一方面通过外汇基金在市场上抛售美元吸纳港元；一方面由3家发钞银行宣布加息，最优惠利率由8.75厘提高