证券投资学之普通股价值评估.pptx

Ch06 普通股价值评估;引言;普通股估值的主要方法;§1 红利现值模型(DDM) Dividend discount models;Williams模型;基本估值模式(Fundamental Valuation Model);基本估值模式既适用于买入-持有的情形,也适用于买入后卖出的情形;股票、债券的内在价值模型的异同;单期（single-period）报酬模型;固定股利模型: zero growth;★Gordon模型:constant growth;Gordon模型假设;假设1红利稳定增长意味着什么?;净收益以速度g 增长;股价增长率为g;关于Gordon模型的假设2;收益、股利稳定增长的要求;在上述假设下收益股利稳定增长的演示;;;例:利用DDM估计股票价值;解答;内在价值与再投资收益率;增长机会现值:PVGO;若 , 但只要再投资收益率为正,每股收益仍在增加,只有再投资收益率小于0,再投资才会促使每股收益下降.相关内容可以看下述例子.;例:PVGO与股价;Gordon模型小结;*红利增长率g的预测;*历史增长率法;*专业分析人员的预测;*投资者要求收益率的预测;walter模型:股利增长值固定;walter模型的假设条件;walter模型:股价以固定增加额增长;两阶段模型(two-stage DDM);;例:两阶段模型;使用两阶段模型时应注意;三阶段模型(three-stage DDM);收益与红利组合模型;例; §2 基于市盈率的现值模型 ;市盈率(price-earning ratio);理论市盈率;单期报酬模型;固定股利模型;Gordon模型;Walter 模型;两阶段模型;理论市盈率与PVGO;影响理论市盈率的因素;小结;§3 比率估值模型 ;主要的比率模型;利用比率模型估值的步骤;可比公司;市盈率模型;*市净率模型;*市值/重置价值比率;*市值/现金流比率;*市值/销售额比率(PS)模型;普通股估值需注意;Exercise_04;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。7月-217月-21Tuesday, July 27, 2021 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。23:38:4823:38:4823:387/27/2021 11:38:48 PM 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。7月-2123:38:4823:38Jul-2127-Jul-21 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。23:38:4823:38:4823:38Tuesday, July 27, 2021 13、志不立，天下无可成之事。7月-217月-2123:38:4823:38:48July 27, 2021 14、Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London. It was the first time that I had seen the Tower or any of the other famous sights. If Id gone alone, I couldnt have seen nearly as much, because I wouldnt have known my way about. 。27 七月 202111:38:48 下午23:38:487月-21 15、会当凌绝顶，一览众山小。七月 2111:38 下午7月-2123:38July 27, 2021 16、如果一个人不知道他要驶向哪头，那么任何风都不是顺风。2021/7/27 23:38:4823:38:4827 July 2021 17、一个人如果不到最高峰，他就没有片刻的安宁，他也就不会感到生命的恬静和光荣。11:38:48 下午11:38 下午23:38:487月-21