投资市场管见-精品课件 .pptxVIP

2012年投资市场管见 ;第一部分 前言 ; 中国股票市场2011年基本以阴跌完成，弱势是超年初预期的。2012年有几个宏观认知值得预判。第一，是怎样的深层次原因导致了A股一蹶不振？第二，是否可能进一步加剧？第三，是否可能根本性改善？第四，是否继续维持着一种弱势平衡？ 我的主观观点首先是第四点的结论，这是基于历史认知预判的，沪深300指数的平衡区间可能在2400～2800点，中轴为2600点。但目前指数价格重心正在向下方移动，这是市场选择的阻力最小且合理的方向，因为投资者对市场流动??和公司年度财报没有信心。 此时，许多悲观的情形正在发生，如中国人民币存款总额下降，美元储备总额下降，外汇人民币占款下降，热钱流出，人民币开始呈现贬值周期，这是中国大周期最危险的核心指标之一；另一个正在发生的情形是国际原油和铜维持高位，尤其是前者，这种情形若维持三个月以上，中国的私人资本难有再生产的动力，且国内的通胀水平不会如多数人预期那样显著下降。 ;2012年有很大的可能性，首先是上半年股市下跌，催化剂是热钱流出，美元储备减少，以及房价下跌20%以上；接着中国政府积极的财政政策和偏松的货币政策可能出台。 我认为2012年的股票市场系统性的机会是跌出来的，较之于中国经济的硬着陆预期在没有完全确定之前，中国股市可能现有硬着陆，目前的弱势平衡首先在第一季度被向下突破，在政策刺激后反弹，反弹之后可能再跌，又