20210726-财通证券-公募FOF基金二季报分析：通胀担忧已不在.pdfVIP

金 融 2021 年07 月26 日 通胀担忧已不在 工 程 公募FOF 基金二季报分析 联系信息 投资要点： 陶勤英 分析师 SAC 证书编号：S0160517100002  二季度公募FOF 整体规模持续扩张 021 taoqy@ 截止2021年6 月30 日，全市场共有162只公募FOF基金，其中普通FOF42 郭小川 研究助理 guoxc@ 只，规模566.72 亿元；目标风险FOF65 只，规模618.60 亿元；目标日 021期FOF55 只，规模158.33 亿元。 证  二季度公募FOF 平均录得正收益，部分基金回撤较大 券 相关报告 研 1 《金融工程：公募FOF 如何配置资产--公募 二季度FOF 基金的平均仓位为87.49%，整体平均收益率5.15%，其中普 究 FOF 基金一季报分析》2020-05-26 通 FOF 型平均收益率 6.03%，目标日期型平均收益率6.52%，目标风险 报 型平均收益率3.48%，整体FOF 二季度最大收益率为14.51% 告  二季度公募FOF 以重仓债券为主，权益资产仍有配置 二季度公募FOF 基金共持有全市场725 只基金，分别来自18 个不同类 型，其中 FOF 重仓规模最高的类型仍然为中长期纯债类型（229.02 亿 金 元），占整个FOF 规模的41.14%，其次为灵活配置型（56.84 亿元），占 工 比10.21%。从数量上来看，FOF 重仓最多的基金类型为灵活配置型（208 专 只），其次为偏股混合型（113 只）以及中长期纯债（90 只）。 题  增持权益减配债基，QDII 和黄金持仓下降，现金开始回升 2021 年二季度，FOF 持有债券类资产的比例略有下降（61.15%），而权 益类资产的比例上升（股票 8.59%，混合 26.53%）。美元资产（QDII） 0.86%左右，商品0.05%以下，未来通胀预期显著减弱，整体上FOF 减配 了商品类资产；现金类资产自2020 年初开始持续增加，2021 年一季度 配置比例突破两位数，二季度达15.72%,我们推测减持掉的商品和海外 QDII 资产仍在等待加仓时点，才使得现金类资产占比有所回升。  FOF 好基组合对比