财务管理单元四项目投资.pptx

项目投资管理;案例导入;第一节 项目投资决策的相关概念;新建项目;项目投资特点;1、项目计算期的构成（从投资建设开设到最终清理结束）;（四）项目投资成本;（四）项目投资成本;2、经营期投资成本 =（ ）+（ ）+（ ） 经营成本又叫（ ）;二、现金流量;现金流入 ： 由于该项投资而增加的现金收入的增加额 现金流出 ： 由于该项投资引起的现金支出的增加额 ;（一)现金流入量;（二）现金流出量;(三)净现金流量;（2）经营期的现金净流量;;净现金流量（ NCF）的计算;3．终??现金流量 ;例：某固定资产投资项目需要资金100万元，建设期一年，经营期10年，期满有10万元的净残值，采用直线法计提折旧。项目投产后每年可获得营业收入80万元，经营成本60万元。所得税率为25% 问：( 1) 项目计算期 （2）建设期、经营期各年的净现金流量;思考题;巩固练习;;二、静态投资评价指标（一）静态投资回收期法1、经营期年现金净流量相等2、经营期年现金净流量不相等;试讨论决策标准;拓展练习：;;;;2．投资回收期法的优缺点;没有考虑资金的时间价值 没有顾及回收期以后的利益急功近利; (二)投资收益率();思考题 某公司拟建一条生产线，有A、B两年投资方案，基本情况如下所示，假设无风险投资收益率为6%，投资总额为100万元，使用期5年。无残值，各年获取的息税前利润该公司应该选择哪个方案？ 试计算A、B方案的投资收益率;三、动态评价指标（一）净现值(NPV)法;;2、全部投资在建设起点一次投入，建设期为零，投产后每年的NCF相等，但终结点有回收额 ;3、全部投资在建设起点一次投入，建设期为S，投产后每年的NCF均相等 ;4、全部投资在建设期内分次投入，投产后每年NCF相等 ;（三）净现值法的决策标准 ;;;（四）.净现值法的优缺点 ;1.净现值率是指投资项目的净现值占原始投资 现值总和的百分比 ;（比一比、赛一赛）;拓展练习;;2．净现值率法的决策规则 ;三、获利指数 (缩写为PI);（一）.获利指数计算公式;巩固练习;拓展练习;（三）决策标准 当获利指数（ ）时，投资项目才具有财务可行性 ;(四)内含报酬率(缩写为IRR) ;内部报酬率计算公式;1.内部报酬率的计算过程;(2)如果每年的NCF不相等 先预估一个贴现率，并按此贴现率计算净现值直至找到净现值由正到负并且比较接近于零的两个贴现率。 采用插值法计算内部报酬率 ;;;;;2．内部报酬率法的决策规则 ;优 点 考虑了资金的时间价值 反映了投资项目的真实报酬率 缺 点 内含报酬率法的计算过程比较复杂;1．下列投资决策指标中，（ ）是非贴现现金流量指标。 ①净现值 ②投资回收期 ③内含报酬率 ④获利指数 ;2 ．某投资方案，当贴现率为12%时，其净现值为161元；当贴现率为14%时，其净现值为 -13元，该方案的内部报酬率为（ ）。 ① 12.92% ② 13.15% ③ 13.85% ④ 14.67% ;自 测 题 答 案;巩固练习;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。7月-217月-21Friday, July 30, 2021 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。08:23:0808:23:0808:237/30/2021 8:23:08 AM 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。7月-2108:23:0808:23Jul-2130-Jul-21 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。08:23:0808:23:0808:23Friday, July 30, 2021 13、志不立，天下无可成之事。7月-217月-2108:23:0808:23:08July 30, 2021 14、Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London. It was the first time that I had seen the Tower or any of the other famous sights. If Id gone alone, I co