第六章资金时间价值.pptx

6 资金时间价值;本 章 内 容;6.1 资金时间价值概述;　　资金的时间价值，是指资金在生产和流通过程中随着时间推移而产生的增值。 　　资金的时间价值是商品经济中的普遍现象，资金之所以具有时间价值，概括地讲，是基于以下三个原因： 　　（1）承担风险，即把一笔钱借出去会产生什么样的后果其实是不肯定的，存在着偿还不了的潜在风险，货币持有者认为在承担奉献，因此要取得承担风险的报酬。;　　（2）从流通的角度来讲，对于消费者或出资者，其拥有的资金一旦用于投资，就不能再用于消费。消费的推迟是一种福利损失，资金的时间价值体现了对牺牲现期消费的损失所应作出的必要补偿。 (3)通货膨胀，由于物价越来越高，同额的货币值越来越低（即由于物价上涨而贬值），人们认为现时的货币值会高于同等数量的将来货币。;　　（1）资金时间价值是市场经济条件下的一个经济范畴。 　　（2）重视资金时间价值可以促使建设资金合理利用，使有限的资金发挥更大的作用。 　　（3）随着我国加入WTO，市场将进一步开放，我国企业也要参与国际竞争，要用国际通行的项目管理模式与国际资本打交道。 　　总之，无论进行了什么样的经济活动，都必须认真考虑资金时间价值，千方百计缩短建设周期，加速资金周转，节省资金占用数量和时间，提高资金的经济效益。 ;　　衡量资金时间价值的尺度有两种：其一为绝对尺度，即利息、盈利或收益；其二为相对尺度，即利率、盈利率或收益率。 　　利率和利润率都是表示原投资所能增加的百分数，因此往往用这两个量来作为衡量资金时间价值的相对尺度，并且经常两者不加区分，统称为利率。 ;（1）利息 　　在借贷过程中，债务人支付给债权人超过原借贷款金额（原借贷款金额常称作本金）的部分，就是利息。其计算公式为： 　　　　利息=目前应付（应收）的总金额-本金 　　从本质上看，利息是由贷款产生的利润的一种再分配。 　　在经济学中，利息是指占用资金所付出的代价或者是放弃现期消费所得的补偿。 ;（2）利率 　　利率就是单位时间内（如年、半年、季、月、周、日等）所得利息额与本金之比，通常用百分数表示。即： 　　利率＝单位时间内所得的利息额/本金×100% 【例6.1】某人现借得本金2000元，1年后付息180元，则年利率是多少？ 【解】根据公式(2.2) 　　年利率＝180/2000×100%＝9%。 ;　　利率的高低由如下因素决定： 　　①利率的高低首先取决于社会平均利润的高低，并随之变动。 　　②在平均利润率不变的情况下，利率高低取决于金融市场上的借款资本的供求情况。 　　③借出资本要承担一定的风险，而风险的大小也影响利率的高低。 　　④通货膨胀对利率的波动有直接影响。 　　⑤借出资本的期限长短对利率也有重大影响。 ;（3）利息和利率在技术经济活动中的作用 　　①影响社会投资的多少。 　　②影响社会资金的供给量。 　　③利率是调节经济政策的工具。 ;6.1.2 现金流量图;（1）财务现金流量 　　财务现金流量主要包括项目财务现金流量、资本金财务现金流量、投资各方财务现金流量。财务现金流量主要用于工程项目财务评价。 （2）国民经济效益费用流量 　　国民经济效益费用流量主要包括项目国民经济效益费用流量、国内投资国民经济效益费用流量、经济外汇流量。国民经济效益费用流量主要用于工程项目国民经济评价。;　　所谓现金流量图，就是一种描述现金流量作为时间函数的图形，即把项目经济系统的资金流量绘入一时间坐标图中，表示出各项资金流入、流出与相应的对应关系，它能表示资金在不同时间点上流入与流出的情况。 　　现金流量图包括三大要素：大小、流向、时间点。其中，大小表示资金数额，流向指项目的现金流入或流出，时间点指现金流入或流出所发生的时间。 　　现金流量图的一般表现形式如图6.1所示。 ;图6.1 现金流量图 ;6.2 单利与复利;　　所谓单利计算，是只对本金计算利息，而对每期的利息不再计息，从而每期的利息是固定不变的一种计算方法，即通常所说的“利不生利”的计息方法。 　　; 其利息计算公式如下： 　　　　I=P·i·n 　　而n期末的单利本利和F等于本金加上利息，即： 　　　　F=P(1+i·n) 　　在计算本利和F时，要注意式中n和i反映的时期要一致。 I —— 利 息 P —— 现 值（本金） F —— 终 值(本利和） i —— 每一利息期的利率（折现率） n —— 计算利息的期数 ;【例6.2】有一笔50 000元的借款，借期3年，按每