工程经济学课件(第4章).pptxVIP

第四章 工程项目的不确定性分析风险与不确定性盈亏平衡分析敏感性分析概率分析决策树方法风险收益投资目标第一节 风险与不确定性为什么要进行不确定性分析？确定性分析使用的经济数据具有不确定性；确定性分析方法不是十全十美；投资项目的风险不可避免！第一节 风险与不确定性常见不确定性因素：投资、经营成本、销售量、产品价格、项目建设工期和寿命期等。不确定性与风险产生的主观原因（1）信息的不完全性与不充分性（2）人的有限理性等不确定性与风险产生的客观原因 (1)市场供求变化的影响 (2)技术变化的影响 (3)经济环境变化的影响 (4)社会、政策、法律、文化等方面的影响 (5)自然条件和自愿方面的影响等第二节 盈亏平衡分析 通过分析独立方案的产品产量、成本和利润之间的关系，找出投资方案盈利与亏损在产量、产品价格、单位产品成本等方面的临界值，以判明在各种不确定因素作用下方案的风险大小。 ——量－本－利分析法。盈亏平衡点：使项目利润为零的各经济数据的取值，是销售收入等于总成本的临界点。SCS＝PQCQ0Q0第二节 盈亏平衡分析（续1）一、线性盈亏平衡分析——销售收入、成本费用与产量的关系为线性1、量-本-利关系图概念：（单位）固定成本、（单位）变动成本C＝Cf＋CvQCvQf成本与产量的关系收入与产量的关系S：销售收入；P：产品价格； Q：产品产量C：总成本； Cf：固定成本； CV：可变成本Q2Q10第二节 盈亏平衡分析（续2）2.图解法求盈亏平衡点金额盈亏平衡点： 收入线与总成本线的交点BEP。销售收入总成本盈亏平衡点产量： BEP对应的产量Q*。BEPI1净收益(I)=销售收入－总成本I2产量Q1和Q2的净收益: I10，亏； I20，盈。Q*产量盈亏平衡分析图金额销售收入TR总成本TCBEPQ*产量0第二节 盈亏平衡分析（续3）3、解析法求盈亏平衡点盈亏平衡分析图第二节 盈亏平衡分析（续4）若产品的含税价格为p，销售税率为r:第二节 盈亏平衡分析（续4）其它盈亏平衡点指标 （按设计生产能力进行生产和销售）讨论：盈亏平衡点反映项目风险大小BEP指标 项目风险二、优劣平衡分析（续1）举例：选购打印机，预计打印2万张，购激光 还是喷墨打印机？费用投资(元)耗材:元/张激光打印机20000.02喷墨打印机7500.10喷墨激光BEP2000750设打印张数为Q：Q0Q*选购激光打印机TCCBLANMQ0QmQn二、优劣平衡分析（续2）分析各方案的经济生产规模。教材例题方案年固定成本（万元）单位变动成本（元）A80010B50020C30030年总成本TCA=800+0.001QTCB=500+0.002QTCC=300+0.003Q第三节 敏感性分析概述敏感性分析的一般步骤敏感性分析的方法什么是敏感性分析？敏感性：评价指标对不确定因素的变化所产生的反 应的大小。反应越大，评价指标对不确 定因素越敏感。敏感性分析：通过分析不确定因素的变化量所引起的经济效果评价指标的变化幅度大小，找出影响评价指标的最敏感因素，判明最敏感因素发生不利变化时，投资方案的承受能力（指标可行与否的临界值）。敏感性分析的一般步骤确定被分析的评价指标确定不确定性因素及其变化范围计算不确定因素变动对评价指标的影响幅度找出最敏感因素、次敏感因素计算影响方案可行与否的不确定因素变化的临界值综合评价，选择可行的优选方案确定分析指标 敏感性分析是在确定性分析的基础上进行的，选用的分析指标与确定性分析使用的指标相同，如NPV、NAV、IRR、投资回收期等。选定不确定性因素选择不确定性因素的原则①对经济效果指标影响较大的因素②准确性难以把握的因素选定不确定性因素（续1）对工业项目，敏感性因素主要有以下类型，根据项目性质、特征确定其变化范围。投资额产量或销售量项目建设期、投产期、达到设计能力所需时间等产品价格经营成本，特别是变动成本寿命期寿命期末资产残值折现率汇率计算因素变动对分析指标的影响幅度 计算不确定因素在变动范围内发生不同幅度变动所引起的评价指标的变动幅度，建立一一对应的数量关系，可以用图或表的形式表示出来。找出最敏感和次敏感因素 比较同一变动幅度（变动比例）的各不确定因素所引起的评价指标变动幅度的大小，判断影响方案经济效果的最敏感和次敏感因素。单因素敏感性分析举例例题 某小型电动汽车的投资方案，用于确定性经济分析的现金流量见下表，所采用的数据是根据未来最可能出现的情况而预测估算的。由于对未来影响经济环境的某些因素把握不大，投资额、经营成本和销售收入均有可能在±20%的范围内变动。设定基准折现率10%，不考虑所得税，试就三个不确定性因素作敏感性分析。年份012～1011投资K15000销售收入B1980019800经营成本C1520015200期末资产残