金融衍生工具课件之互换.pptxVIP

;content;;一、互换定义;二、互换与掉期的区别;三、比较优势理论与互换原理;The Comparative Advantage Argument;合作收益;The Swap;Criticism of the Comparative Advantage Argument;四、金融互换的功能;五、 金融互换的种类;金融互换的其它种类;金融互换的其它种类;金融互换的其它种类;;一、 利率互换;;三、实际操作中的问题 1.确定日，生效日，支付日，到期日。 2.利息天数的确定:实际天数/365，实际天数/360，30/360，实际天数/实际天数。 例:利率互换中的固定利率是10%，计算基础是实际天数/实际天数，请问从2003年10月15日至2004年10月15日这段期限内的固定利率支付额是多少? 3.报价;四 利率互换的作用 1.利用比较优势降低融资成本 2.锁定资金以避免风险 3.锁定资产风险抵押 4.投机;二、 货币互换;三、互换交易的风险 1.信用风险 信用风险即一方违约时金融机构必须兑现另一方的合约而可能遭受的损失。 2.利率风险 利率风险主要来自计息方式或计息期限的不匹配。 3.汇率风险 在货币互换中，如是互换币种的汇率发生变化，可能会给交易方带来损失。 ;四、货币互换的范例 例一： ;日本公司;2.期间交换利率 ;3.期末交换债券 ;例二： 日本A公