金融资产价值评估.pptxVIP

线索： 原则和方法—固定收益债券价值评估—普通股股票价值评估; 第一节 金融资产价值评估原则和方法;一、金融资产价值与价格的关系;二、一价原则(Law of One Price);1、相同资产不同市场的套利：;例5.1;;2、三角套利：;3、一价原则是金融资产价值评估的最基本原则;　三、金融资产价值的比较评估及其模型; 　;第二节　债券价值评估一、零息债券的价值评估;;;2、零息债券的价值评估;图6-1 零息债券的价格随时间变化而上升 ;二、付息债券的价值评估;1、等价债券(Par Bond)：;2、溢价债券(Premium Bond)：;3、折价债券：;;例6.9：;第三节 普通股价值评估一、股利贴现模型（DDM）;1、股利贴现模型的一般表达式：;;?股票的理论价格公式为： P=D1/(1+r)+ D2/(1+r) 2 + D3/(1+r) 3 + …＝ Σ Dt/(1+r) t Dt表示公司第t年的每股收益，P为股票的理论价格，r为股票的贴现率或预期收益率 ;（一）无股利增长时的股利贴现模型;（二）股利稳定增长时的股利贴现模型;（二）股利稳定增长时的股利贴现模型;3、股息稳定增长的股票价值评估;例6.14 ：;　　; 这样股票价值则可分为两部分：;例6.15 ：;B公司在开始时与A公司的盈利能力相同，即每股盈利为0.30元，但每年把55%的盈