资金价值的运用.pptxVIP

资金时间价值的运用任课老师：王鹏飞时间：07/10/02债券价格的决定基本公式：纯贴现债券定义：这是一种在未来只支付一笔现金的债券，既只在到期日才支付现金的债券。面值：指纯贴现债券承诺未来支付的金额。收益：指购买价格与面值的差额。收益率：是指购买该债券并持有它到期，投资者所获得的年金化收益率。1年期的收益率计算： 1年期纯贴现债券的收益率 =（面值-价格）/价格 比如一个面值1000元的债券，买入价格为950元。 那么收益率为：5 .26%多期的计算：比如两年期的一个面值为1000元的债券为880元计算他的收益率付息债券定义：规定发行人必须在债券的期限内定期向债券持有人支付利息，并且在到期时，必须偿还债券面值。比如一张6年的面值为1000元的付息债券如果票面利率为10%。等价债券：债券的价格等于面值。那么它的票面利率必须等于市场利率也就是它的收益率。溢价债券：债券的价格大于面值。折价债券：债券的价格低于面值。本期收益率：每年支付的利息额除以债券的当前价格。到期收益率：使得债券的净现金流量为0的折现率。比如我们假设一种20年发行的债券面值为1000元，票面利率为10%，前19年市场利率也为10%，该债券还有1年到期，而市场利率现在为5%，该债券价格为1047.62。本期收益率为：100/1047.62=9.55%股利贴现模型定义：计算股票的未来预期现金流的现值，并把它做为股票的价格。