【重要】电力行业研究方法.pptxVIP

电力行业研究方法中信证券研究部2010.08中信证券：电力行业研究团队 杨治山中信证券：电力及公用事业首席分析师。复旦大学经济学硕士。97.6-04.8，南方证券研究所电力、煤炭行业分析师，后期担任行业研究部经理；04.8-06.6，国信证券电力行业首席分析师、研究联席主管；06.7加盟中信证券至今。证券从业13年，是迄今从业时间最长的电力及公用事业分析师。《新财富》杂志05～07年最佳分析师第二名，08、09年第一名。粤电力（000539）、漳泽电力（000767）独立董事。 吴 非中信证券：电力行业高级分析师。上海交通大学热能工程、金融学双学位，上海财经大学金融学硕士。01.7-02.7：华北电科院助理工程师；04.11-06.6：国信证券电力行业分析师。06.6加盟中信证券研究部至今。《新财富》杂志05～07年最佳分析师第二名，08、09年第一名。目录行业部分公司部分卖方报告阅读要点换个角度看电力行业部分1、产品特点同质性：产品没有本质差别，主要差别在于水、火、风电等电能质量差异。 瞬时性：产、供、销（发、输、配、售、用）同时完成，行业无存货，以销定产，产品需求和供给大体相等（需求预测是关键）。 上网电价发电垄断竞争自然垄断输电电价输电完全竞争配电电价配电完全竞争销售电价售电2、产业链企业电价0.360.1540.514未来市场竞争结构3.1、企业分类——发电08年全国不同