财务管理学第5章.pptx

第五章 长期筹资方式 ;与狼共舞;第一节　长期筹资概述 第二节　筹资数量的预测 第三节 股权性筹资 第四节　债务性筹资 第五节 混合性筹资 ;一、企业筹资的概念（P138）;三、长期筹资的基本原则 1、效益性原则 　 通过投资收益与筹资成本的比较，使企业筹资与投资在效益上权衡。; 2、合理性原则; 3、及时性原则 　企业及时地取得资本来源，使筹资与投资在时间上相协调　　减少资本闲置或筹资滞后而贻误投资的风险。;（一）企业筹资的渠道（P141-142） 企业筹资的渠道—— 企业筹集资本来源的方向与通道，体现着资本的源泉和流量。　　　　　　　　　　　　　　 1、政府财政资本－－国有企业的来源。 2、银行信贷资本－－各种企业的来源。 3、非银行金融机构资本－－保险公司、信托投资公司、财务公司等。 4、其他法人资本－－企业、事业、团体法人。 5、民间资本。 6、企业内部资本－－企业的盈余公积和未分配利润。 7、国外和我国港澳台地区资本－－外商投资 ; （二）企业筹资方式 企业筹资方式——是指企业筹集资本所采取的具体形式和工具，体现着资本的属性和期限 解决如何筹资问题 1、吸收直接投资。 2、发行股票筹资。 3、发行债券筹资。 4、银行借款筹资。 5、租赁筹资。 ;五、长期筹资的类型;（二）、按是否借助于金融机构 ; ? 资金 信用工具 ;（三 ）按资本属性不同（产权关系） 1、股权资本; 2、债务资本;第二节、筹资数量的预测（P124-131);一、资本需要量预测的基本依据;资本需要量预测的方法;二、销售百分比法(营业收入比例法） （一）销售百分比法的基本依据 　 ——根据销售与资产负债表和利润表项目之间的比例关系，预测各项目资本需要量的方法。 　 首先假设收入、费用、资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系，再根据销售额和相应的百分比预计资产、负债和所有者权益，然后用会计等式确定筹资需求。;　 方法：一种是先根据销售总额预计资产、负债和所有者权益的总额，然后确定融资需求。 　　另一种是根据销售的增加额预计资产、负债的所有者权益的增加额，然后确定筹资需求。 　;; 2、计算预计销售额下的资产和负债 根据上表可得出： 　 资产总额＝2666.66（万元） 　负债总额＝1121.66（万元） 3、预计留存收益增加额（课本是通过编预计利润表的形式） 假设该公司股利支付率为30%，销售净利率与上年相同（136÷3000＝4.5%） 留存收益增加额＝4000×4.5%×（1－30%） 　　　　　　　＝126（万元） ; 4、计算外部融资需求 　 外部融资需求＝预计资产总额－预计负债总额 －预计股东权益合计 　　　　　　　 ＝2666.66－1121.66 －（940＋126） ＝479（万元）; 根据销售增加量确定筹资需求 　 外部融资需求 ＝资产增加－负债自然增加－留存收益增加 　 ＝（资产销售百分比×新增销售额） －（负债销售百分比×新增销售额） －[计划销售净利率×销售额×（1－股利支付率）] 　 融资需求＝（66.6666%×1000）－（6.1666% 　　　　×1000）－[4.5%×4000×（1－30%）] 　　　　 ＝666.6－61.6－126＝479（万元）;应用销售百分比法应该注意的问题：;三、线性回归法;（二）其预测模型为： y=a+bx;第三节股权性筹资;一、注册资本制度;二、 吸收直接投资（投入资本筹资）;含义： ——非股份制企业以协议的方式直接获取其它财务主体投资，以形成企业投入资本的一种筹方式。 投资者的权利与责任： ——投资者是企业的所有者，拥有企业的所有权，并按其投资比例分享利