中央银行货币政策的目标选择与决策.pptx

第三篇 中央银行货币政策Sector 3 Monetary Policy;第九章中央银行货币政策目标体系;第一节 货币政策概述;货币政策的类型;第一节 货币政策概述; 1、货币政策是宏观政策 货币政策的目标是宏观经济运行中的经济增长、通货膨胀、国际收支。 作用对象是与宏观经济目标有关的货币供应量、利率、汇率、金融市场的有关指标，不直接涉及单个银行或企业的金融行为。 反之，财政政策则是以调节结构变化为目的，例如经济结构和收入分配结构等，可能对个别企业、行业或区域产生影响。; 2、货币政策是调整社会总需求的政策，而不是调整社会总供给的政策  因为在货币经济中，社会总需求表现为有货币支付能力的需求，货币政策通过调节货币供应量的多寡调整社会总需求间接影响社会总供给，从而促进社会总需求和总供给的平衡。 ; 3、货币政策是间接调控政策 政策目标的实现主要依靠运用再贴现率政策、法定准备金政策、公开市场政策，通过中央银行在金融市场上与私人金融机构的金融交易，对私人金融机构的行为产生影响而实现的。这表明，要有效地实现政策目标必须以存在一个高效率的金融市场为前提，如果金融市场没有效率，政策也就无法按照经济学原理产生效果。因此，货币政策依赖于市场，是“加强市场机制”的政策。 与此相反，财政政策是对“市场机制失效”的干预。市场机制有利于提高效率。但是，也会带来收入分配和资源分配的偏差，例如收入差距的过分扩大和社会资本的匮乏。因此，财政政策主要表现为税收政策、补贴政策和社会福利政策以及公共投资政策。也就是说政府通过法律和行政手段对私人经济主体的行为产生影响达到政策目的。; 4、货币政策目标是长期的，因此货币政策也是长期政策。 尽管具体的货币政策措施是短期和随时可变的，但是其发挥作用必须通过市场和市场机制的传导，难以做到立竿见影。;第一节 货币政策概述;货币政策对经济的影响;第二节 货币政策的最终目标;操作目标 基础货币 准备金 短期利率;中央银行货币政策体系图 ;第二节 货币政策的最终目标;第二节 货币政策的最终目标; 2）经济增长 指国民生产总值的增长必须保持合理的、较高的速度。 目前各国衡量经济增长的指标一般采用人均实际国民生产总值的年增长率，即用人均名义国民生产总值年增长率剔除物价上涨率后的人均实际国民生产总值年增长率来衡量。政府一般对计划期的实际GNP 增长幅度定出指标，用百分比表示，中央银行即以此作为货币政策的目标。; 3）充分就业 充分就业是指任何愿意工作并有能力工作的人，都能在愿意接受现有工作条件（包括工资水平和福利待遇等）的情况下，随时找到自己的工作。 充分就业目标不意味着失业率等于零，美国多数学者认为4％的失业率即为充分就业，而一些婪为保守的学者则认为应将失业率压低到2—3％以下 用失业率来表示： 失业率=失业人数/愿意就业的劳动力×100%;货币政策的最终目标;货币政策的最终目标;货币政策的最终目标; 各国采用反通货膨胀目标制的基本情况; 各国反通货膨胀目标制的实施情况; 货币政策最终目标的关系; 统一：充分就业与经济增长 冲突： 稳定物价与充分就业 稳定物价与经济增长 稳定物价与国际收支 经济增长与国际收支 3. 方法: 统筹兼顾、协调一致 相机抉择、突出重点;奥肯法则(Okuns Law) ;菲力普斯曲线Phillips Curve;物价稳定与经济增长;物价稳定与经济增长;物价稳定与国际收支平衡;物价稳定与国际收支平衡;经济增长与国际收支平衡;货币政策最终目标的选择;货币政策最终目标的选择;货币政策最终目标的选择;货币政策最终目标的选择;货币政策最终目标的选择;货币政策最终目标的选择;货币政策最终目标的选择;货币政策最终目标的选择;货币政策最终目标的选择;货币政策最终目标的选择;各国货币政策最终目标的比较;44;第三节 货币政策的中介指标和操作指标;第三节 货币政策的中介指标和操作指标;第三节 货币政策的中介指标和操作指标;第三节 货币政策的中介指标和操作指标;第三节 货币政策的中介指标和操作指标;中间性指标的分类;第三节 货币政策的中介指标和操作指标;可供选择的中介指标(intermediate target);可供选择的中介指标(intermediate target);货币供应量的层次strata of money supply ;我国现阶段将货币供应量划分为3个层次 ;